Ang pamumuhunan ng 5G ay lumipat mula sa pamumuhunan na hinimok ng carrier patungo sa pamumuhunan na hinimok ng consumer, na nakatuon sa mga operator, pangunahing tagapagbigay ng kagamitan, optical na komunikasyon at RCS at iba pang mga bahagi ng mga pagkakataon sa pamumuhunan.Inaasahan na ang kabuuang halaga ng konstruksyon ng 5G sa ika-21 taon ay nasa pagitan ng 1 milyon at 1.1 milyong istasyon, at ang kabuuang taunang paggasta ng kapital ng tatlong pangunahing operator + radyo at telebisyon ay inaasahang nasa 400 bilyong yuan.Ang tatlong pangunahing operator ay inaasahang aalis sa pressure period ng intergenerational switching, at nasa global depression mula sa valuation point of view.Ang pangunahing tagapagtustos ng kagamitan ay pa rin ang ginustong target na pamumuhunan ng 5G sa kasalukuyan.Iminumungkahi na bigyang-pansin ang digital optical module at optical chip leader sa ilalim ng patuloy na mataas na ekonomiya ng optical communication market.Ang mga aplikasyon at server ng 5G ay nasa panahon pa ng pangangalaga.Bibigyan namin ng pansin ang mga pagkakataon sa pamumuhunan ng RCS ecological service provider na dala ng buong komersyalisasyon ng mga mensaheng 5G.
21 Ang merkado ng cloud computing ng China ay isang malaking taon pa rin, optimistiko tungkol sa imprastraktura ng ulap at mga pagkakataon sa pamumuhunan ng SaaS.
1) IaaS: Ang malalaking cloud vendor ay patuloy na nagtataas ng capital expenditure, na may FAMGA's YoY 29% at BAT's YoY 47% sa q3 2020. Iminumungkahi na bigyang-pansin ang mga head IaaS vendor at growth vendor na may mga pakinabang sa differentiation.
2) IDC: Ang PANGKALAHATANG merkado ng IDC sa China ay nasa panahon pa rin ng mabilis na paglaki, at ang CAGR ay inaasahang nasa 30% sa susunod na tatlong taon.Ang pagpapalawak ng sukat ay ang pangunahing paraan pa rin para sa paglaki ng mga tagagawa ng IDC.Iminumungkahi na bigyang-pansin ang mga pinuno ng third-party na IDC sa mga first-tier na lungsod na may mga pakinabang sa mapagkukunan.
3) Server: Pagkatapos ng panandaliang pagsasaayos ng imbentaryo ng H2 sa 2020, inaasahang magsisimula ang Q1 sa 2021 sa tag-init ng India at mapanatili ang mataas na antas ng kasaganaan sa buong taon.
4) SaaS: Nasa kritikal na panahon ng paglipat ang mga tagagawa ng SaaS sa antas ng enterprise ng China.Ang mga nangungunang tagagawa ay sumisira sa mga nangungunang customer sa pamamagitan ng customized na pag-unlad, at palawakin sa gitnang mga customer, at binuksan ang TAM upang magdala ng kita at pagpapahusay sa pagpapahalaga.
Ang edukasyon sa merkado ng industriya ng Domestic SaaS ay nasa hustong gulang na, ang mga reserbang teknolohiya, domestic alternatibong demand at kaugnay na suporta sa patakaran ay nasa lugar.
Ang Internet ng mga bagay sa industriya landing, tumuon sa isang pahalang na tatlong patayong pagkakataon sa pamumuhunan.Sa ilalim ng triple resonance ng standard unification, teknolohiya integration at higanteng pagpasok sa bureau, ang Internet of Things ay lumalapit sa industriya ng landing mula sa konseptong kalikasan at oryentasyon ng patakaran.Ang susunod na limang taon ay ang limang taon para mapalawak ng Internet of Things ang koneksyon.Ang unang makikinabang ay ang sensor, chip, module, MCU, terminal at iba pang mga tagagawa ng hardware, ang ikot ng pagkuha ng halaga ng platform at serbisyo ay naantala.Sa antas ng aplikasyon, tumuon sa network na konektado sa sasakyan, matalinong tahanan, satellite Internet at iba pang priyoridad na landing ng malaking eksena ng butil, na alam ng industriya kung paano, ang sukat ng koneksyon at mga bentahe ng data intelligence ng mga manlalaro ang magiging pinakamalaking panalo.
Ang "Intelligence" ay ang pinakamahalagang thread sa sektor ng matalinong sasakyan, at ang pangunahing pagkakataon ay nasa supply chain. Tinatantya namin na ang kabuuang sukat ng incremental na merkado ng pampasaherong sasakyan ng China ay lalago mula 200 bilyong yuan sa 2020 hanggang 1.8 trilyong yuan sa 2030, na may compound growth rate na 25%.Ang average na pagtaas ng mga bisikleta na dala ng intelektwalisasyon ay tumaas mula 10,000 yuan hanggang 70,000 yuan.Sa paligid ng pangunahing linya ng katalinuhan, naniniwala kami na kailangan naming maunawaan ang tatlong alon mula sa supply chain hanggang oEMS hanggang sa mga aplikasyon at serbisyo.Sa unang alon, umaasa kami tungkol sa pagtaas ng supply chain ng China sa panahon ng automotive intelligence.Iminumungkahi namin na mula sa tatlong dimensyon ng global expansion, pagpapalit ng localization at bagong circuit shuffle, tumuon sa subdivided circuit na may malaking incremental space at mataas na halaga ng bisikleta, na nagtatag ng pinuno ng industriya ng mga mapagkumpitensyang hadlang.
1.pagbawi at pananaw
Ang 5G market ay lumilipat mula sa kadena ng industriya ng kagamitan patungo sa umuusbong na industriya ng ICT.Ang pamumuhunan sa sektor ng komunikasyon sa 2020 ay puno ng mga hamon.Ang index ng komunikasyon (Shen Wan) ay bumaba ng 8.33%, ang pagtanggi sa unahan ng buong plato.Sa isang banda, ang tumindi na alitan sa kalakalan sa pagitan ng Tsina at Estados Unidos at ang pag-upgrade ng embargo ng huawei ay bumuo ng isang tiyak na presyon sa plato;Sa kabilang banda, sa komersyalisasyon ng 5G, binago ng merkado ang ilan sa matataas na inaasahan na nabuo sa nakalipas na dalawang taon.
Gayunpaman, nakikita namin ang ilang mga segment na gumaganap nang maayos. Ang mga espesyal na komunikasyon sa militar, dalas ng radyo ng antenna, Internet ng mga bagay ay tumaas ng higit sa 20%;Ang mga optical module at mga bahagi, satellite communication at navigation, cloud computing ay tumaas ng higit sa 40%;Ang cloud video ay tumaas ng higit sa 100%, tumaas ng 171% para sa taon.Mula sa posisyon, ang kasalukuyang posisyon ng mga institusyon ng komunikasyon ay nasa mababang antas din sa kasaysayan.
Sa panahon ng 3G, ang shareholding ratio ng mga institusyon ng Shenwan Communication ay nasa pagitan ng 4%-5%, at sa panahon ng 4G, ang shareholding ratio ng mga institusyon ng Shenwan Communication ay nasa pagitan ng 3-4%, habang ang pinakabagong data ng Q3 ay nagpapakita na ang shareholding Ang ratio ng mga institusyon ng Shenwan Communication ay 2.12% lamang.
Naniniwala kami na pareho ang pagkita ng kaibhan ng plate market at ang patuloy na pagbabawas ng mga posisyon ng mga institusyon sa communication plate ay sumasalamin sa layunin ng takbo ng panlabas na integrasyon, panloob na pagkakaiba-iba at paglipat ng value chain ng industriya ng komunikasyon.Sa isang banda, ang ICT at tradisyonal na mga industriya ay patuloy na nagsasama, at ang ICT ay naging imprastraktura ng lahat ng mga industriya, na nagpapabilis sa proseso ng digitalization ng lahat ng mga industriya at negosyo.
Sa kabilang banda, ang industriya ng komunikasyon ay nagsimulang hatiin sa dalawang bahagi, ang "luma" at "bago", katulad ng tradisyonal na kadena ng industriya ng kagamitan sa komunikasyon at ang mga bagong bahaging pang-ekonomiya tulad ng Internet of Things at cloud computing."Lumang" bahagyang cycle, "bago" bahagyang paglago.Ang industriya ng pagmamanupaktura ng tradisyunal na kagamitan sa komunikasyon ay nagpapakita ng isang malakas na paikot, ang pagganap ng pagpapatakbo nito ay pangunahing apektado ng paggasta ng mga operator.
Kasabay nito, ang Internet of Things at cloud computing, na unti-unting naiba sa industriya ng komunikasyon, ay nasa mabilis na yugto ng paglago ng kanilang ikot ng buhay at napakakaunting apektado ng mga paikot na pagbabago ng paggasta ng mga operator.Ang pangunahing dahilan ay ang mga produkto at teknolohiya sa mga sub-industriyang ito ay nagsimulang kumalat at tumagos mula sa industriya ng komunikasyon patungo sa iba pang mga industriya, kaya nagbubukas ng bagong espasyo sa pamilihan.
Mula sa mas mahabang dimensyon ng panahon, ang pagrepaso sa 4G cycle, ang gitna at ibabang bahagi ng industrial chain ay nakikinabang, at ang 5G cycle ay unti-unting inililipat mula sa equipment supplier industry chain patungo sa bagong henerasyong industriya ng ICT.Ang cycle ng pamumuhunan ng 4G ay may malinaw na pagkakasunud-sunod, ang mga tagagawa ng pagpaplano ng upstream na network tulad ng Guomai Technology, ang mga tagagawa ng antenna rf tulad ng Wuhan Fangu ay nanguna sa pagtaas, at pagkatapos ay sa ZTE, mga komunikasyon sa Fiberhome at iba pang pangunahing tagapagbigay ng kagamitan, at pagkatapos ay sa downstream cloud computing, Internet ng mga bagay at iba pang mga application outbreak.Sa panahon ng 5G, inilipat ang value distribution ng industrial chain mula sa equipment supplier industry chain patungo sa bagong henerasyong industriya ng ICT.Ang pinuno ng IDC na Baoxin Software at ang pinuno ng module ng Internet of Things na si Yuyuan Communication ay nakakita ng malaking pagtaas.
Kasabay nito, ang 2020 ay makikita ang isang pagbilis sa muling pagsasaayos ng pandaigdigang ICT supply chain dahil sa epekto ng pandemya at geopolitics.Habang tumutugon ang mga bansa at rehiyon sa paghihiwalay at pagkaantala ng epidemya, ang ICT industrial chain, na naging matatag sa loob ng mahabang panahon sa nakaraan, ay napilitang mag-adjust.Ang pag-unlad ng industriya ng 5G ay kasangkot sa geopolitics, at ang dalawang trend ng "de-C" na pinamumunuan ng gobyerno ng US at "de-A" na pinamumunuan ng mga kumpanyang Tsino ay magkasabay.
Sa hinaharap, ang integrasyon at pagkakaiba-iba ng industriya at ang muling pagtatayo ng supply chain ay magpapatuloy, at ang hinaharap na communication plate ay magiging isang structural market pa rin.Ang pagtanggap sa ilang partikular na uso sa industriya at paglaki kasama ang mahuhusay na kumpanya ay ang pinakamahusay na paraan upang harapin ang mga panlabas na kawalan ng katiyakan.Sa pagdating ng halalan sa US, humina ang marginal na epekto ng mga macro factor gaya ng geopolitics sa merkado ng 5G at sektor ng komunikasyon, habang ang trend ng industriya ng meso at pamamahala ng micro company ay naging dominanteng puwersa na tumutukoy sa performance ng hinaharap.Sa 2021, ang mga pagsasaalang-alang sa pamumuhunan ng sektor ng komunikasyon ay lilipat mula sa itaas hanggang sa ibaba hanggang sa itaas.Nakasentro sa 5G, cloud computing at Internet of Things, umaasa kami tungkol sa mga pagkakataon sa pamumuhunan ng mga nangungunang kumpanya ng ICT na may mababang halaga at mataas na paglago sa bawat segment.
2. ang paglipat ng 5G investment mula sa operator investment na hinimok sa consumer consumption driven, na nakatuon sa mga operator, pangunahing equipment vendor, optical communication at RCS investment opportunities sa mga segment
Nakikita namin ang mga pamumuhunan na may temang 5G na umuusbong sa tatlong alon.Ang unang alon ay hinihimok ng pamumuhunan ng operator, na nakatuon sa kalakaran at pagbabago sa istruktura ng paggasta ng kapital ng operator;Ang pangalawang alon ay hinihimok ng pagkonsumo ng mga mamimili, na nakatuon sa pamamahagi ng halaga ng supply chain ng mga nangungunang terminal at mga negosyo ng ICP;Ang ikatlong alon ng enterprise at industriya investment drive, tumutok sa malaking industriya ng particle tulad ng Internet, pagmamanupaktura, enerhiya, kapangyarihan at iba pang mga industriya ng digital na pag-unlad at nangungunang negosyo investment trend.
Ang kasalukuyang sektor ng 5G ay nasa unang wave ng performance verification at ang second wave ng theme investment transition.Ang unang wave ng operator investment driven equipment supply chain market ay lumipat mula sa mga inaasahan tungo sa performance verification stage, at ang ikalawang wave ng consumer consumption driven applications and services market ay nagsimulang dumami.
Inaasahan namin na ang pangkalahatang pag-unlad ng konstruksyon ng 5G ay hindi uusad nang kasing bilis ng panahon ng 4G, ngunit magpapatuloy pa rin ito nang katamtaman sa unahan.Inaasahan na ang taunang pagtatayo ng 5G ay nasa pagitan ng 1 milyon at 1.1 milyong istasyon, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 70% ng kabuuang kabuuan.Kabilang sa mga ito, ang tatlong pangunahing operator ay inaasahang magtatayo ng humigit-kumulang 700,000 istasyon, at ang mga istasyon ng radyo at telebisyon ay inaasahang magtatayo ng humigit-kumulang 300,000-400,000 istasyon.Inaasahan na ang paggasta ng kapital ng tatlong pangunahing operator sa loob ng 21 taon ay mapanatili ang isang katamtamang paglago batay sa 20 taon, ang rate ng paglago ay humigit-kumulang 10%, kasama ang bagong pamumuhunan ng 30 bilyong radyo at telebisyon, ang kabuuang taunang kapital. aabot sa 400 bilyon ang paggasta.
Sa pag-asa sa 2021, medyo optimistiko kami tungkol sa pagganap ng mga operator, pangunahing kagamitan, optical na komunikasyon at iba pang mga segment sa buong taon.Samantala, iminumungkahi naming bigyang pansin ang mga pagkakataon sa pamumuhunan sa RCS, ang unang malakihang komersyal na senaryo ng 5G.
2.1 Tumutok sa pangkalahatang mga pagkakataon sa pamumuhunan sa sektor ng operator sa loob ng 21 taon
Sa loob ng 21 taon, ang mga operator ay inaasahang aalis sa pressure period ng intergenerational switching.Ang pagtukoy sa intergenerational switching period ng 2G-3G at 3G-4G, kailangan ng mga operator na dagdagan ang capital expenditure para i-upgrade ang network.Samantala, ang paglago ng mga bagong serbisyo ay nangangailangan ng isang tiyak na panahon ng paglilinang at 1-2 taon ng panahon ng paglipat ng operasyon.Kung ikukumpara sa 4G cycle, ang 5G investment ay magiging medyo katamtaman, at ang capital expenditure ng tatlong pangunahing operator ay hindi makikita ang mabilis na paglago ng 3 at 4G period sa loob ng 21 taon.Sa mga tuntunin ng Capex/Revenue, ang peak ay 41% para sa 3G at 34% para sa 4G, at inaasahan namin na ito ay nasa 27% para sa 21, na may mga pressure sa capital expenditure na medyo naka-mute.
Ang mga halaga ng ARPU ng tatlong pangunahing operator ay nagsimulang maging matatag at mabawi.Sa kasalukuyan, lumampas sa 70% ang rate ng penetration ng 5G mobile phone, mas mabilis pa sa 4G ang pag-promote ng package ng 5G, kahit na walang nakamamatay na negosyong 5G 2C sa maikling panahon, ang pagbaba ng halaga ng ARPU ay binaligtad.
Sa mga tuntunin ng pagpapahalaga, ang H-share ng tatlong pinakamalaking operator ng China ay nasa isang pandaigdigang depresyon.Sa mga tuntunin ng PE, PB at EV/EBITDA, ang H-shares ng tatlong pangunahing operator ay nasa pinakamababang antas kumpara sa iba pang pangunahing pandaigdigang operator.Naniniwala kami na ang kamakailang desisyon ng NYSE na i-delist ang mga ad ng tatlong pangunahing operator ay magkakaroon ng napakalimitadong epekto sa kanilang mga operasyon at katamtaman – hanggang sa pangmatagalang pagganap ng presyo ng pagbabahagi.Sa kasalukuyan, ang tatlong pangunahing mga operator, lalo na ang H share presyo ay makabuluhang undervalued, mamumuhunan ay pinapayuhan na aktibong layout.
2.2 Ang mga nagtitinda ng pangunahing kagamitan pa rin ang gustong mga target na pamumuhunan ng 5G sa 2021
Maalis man o hindi ang embargo ng huawei, hindi magbabago ang global market share ng ZTE.Ang negosyo ng operator ng Huawei ay hindi lilitaw na isang malaking panganib ng pagkawala, ang pandaigdigang wireless market ay inaasahang mangunguna sa 40 porsiyento sa loob ng 20 taon.Sa ilalim ng pagpapalagay na ang embargo ay nasa lugar sa loob ng mahabang panahon, ang bahagi ng merkado ay unti-unting bumabalik sa humigit-kumulang 30% dahil sa mga problema sa supply ng chip.
Ang nawawalang market share ng Huawei sa ibang bansa ay higit na bubuuin ng Ericsson, na ang market share ay inaasahang tatatag sa humigit-kumulang 27 porsyento sa susunod na tatlong taon, at Nokia.Ang market share ng Nokia ay inaasahang bababa sa humigit-kumulang 15 porsyento dahil sa mahinang pagganap nito sa China.
Ang pagtukoy sa panahon ng 4G, inaasahan namin na ang pagtalon sa pandaigdigang bahagi ng merkado ng wireless ng Samsung sa paunang yugto ng konstruksyon ng 5G ay hindi sustainable.Pagkatapos ng 2020, habang unti-unting lumiliit ang nangingibabaw nitong market share (South Korea, North America, atbp.) sa pandaigdigang merkado, mabilis na babagsak ang market share sa humigit-kumulang 5%.Ang Zte ay inaasahang maging pangunahing nagbebenta ng kagamitan na may pinakatiyak na paglago ng bahagi ng merkado sa susunod na tatlong taon.Ang kabuuang pagtatayo ng 5G base station ng China ay umaabot na ngayon ng humigit-kumulang 70 porsiyento ng pandaigdigang 5G market.
Ang market share ng Zte sa China ay inaasahang lalago nang tuluy-tuloy pagkatapos ng 21 taon. Kasabay nito, umaasa kami na palalawakin ng kumpanya ang bahagi nito pagkatapos na unti-unting lumawak ang merkado ng 5G sa ibang bansa sa loob ng 21 taon, at inaasahang tataas ang global market share ng kumpanya ng 3-4PP bawat taon sa susunod na tatlong taon ( 21-23).Bullish na kumpanya na maging 5G na panahon ng pandaigdigang bahagi ng negosyo ng kagamitan sa merkado na muling binabalanse ang pinakamalaking benepisyaryo, pinapayuhan ang mga mamumuhunan na bigyang pansin nang aktibo.
2.3 Ang merkado ng optical na komunikasyon ay patuloy na umuusbong.Inirerekomenda na bigyang-pansin ang digital communication optical module at optical chip leader
Sa ilalim ng resonance ng 5G+ data center demand, naniniwala kami na ang optical communication market ay magpapanatili ng mataas na boom sa hinaharap, at ang pandaigdigang optical module market ay inaasahang lalago sa compound growth rate na higit sa 15% sa 21-22 taon. .
Ang paglago ng mga optical module sa merkado ng telecom ay magiging medyo katamtaman, at ang pangunahing pagtaas ay magmumula pa rin sa merkado ng data center.Ang 400G optical modules ay inaasahang mabilis na ilulunsad sa susunod na tatlong taon.Ayon sa 100G path, ang kargamento ay inaasahang magdodoble nang tuloy-tuloy sa loob ng 21-22 taon.Iminumungkahi na tumuon sa mga nangungunang kumpanyang may first-mover advantage, tulad ng Zhongji Solechuang at Xinyisheng.
Samantala, sa upstream optical chip field, ang kasalukuyang optical communication chip market ay humigit-kumulang $3.85 bilyon, at lalago sa $8.85 bilyon pagdating ng 2025, na may 5-taong compound growth rate na 18%.Sa konteksto ng pagpapalawak ng market scale at domestic replacement acceleration, inaasahang mauubos ang domestic optical chip leader, iminumungkahi na bigyang pansin ang Xi 'an Yuanjie (hindi nakalista), Wuhan Sensitive core (hindi nakalista), Shijia Photon, atbp.
2.4 Ang mga application at server ng 5G ay nasa incubation period pa, at bibigyan namin ng pansin ang komersyal na pag-unlad ng mga mensaheng 5G
Magsisimulang umusbong ang mga application at serbisyong nakabatay sa 5G, at ang 5G messaging ang magiging unang 5G scale application na mapunta.Ang 5G news ay ang tumpak na supply ng paglipat mula sa 4G hanggang 5G.Bilang nangunguna sa industriya, ang mga operator ay may pinakamataas na posibilidad na isulong ang tagumpay ng kanilang negosyo.Sa hinaharap, ang mga operator ay kumonekta sa ecosystem at serbisyo sa tatlong hakbang, at malapit na tingnan ang inaasahang magsusulong ng tradisyonal na espasyo ng SMS market na 40 bilyon hanggang 100 bilyong sukat;Sa hinaharap, ang mga bagong teknolohiya ng ICT tulad ng cloud, big data at AI ay isasama.Ang mga serbisyo sa pagmemensahe ng 5G ng mga operator ay mapagtanto ang pagbabago ng platform ng pagmemensahe, at ang espasyo sa merkado ay aabot sa 300 bilyong yuan.5G balita ay inaasahan sa 21 taon Q1 ay maaaring maging ganap na komersyal, tumuon sa rekomendasyon ng RCS ecological service provider investment pagkakataon.
3. Cloud computing — 2021 pa rin ang taon ng cloud computing, optimistiko tungkol sa IDC at server prosperity
3.1 Cloud compu ng ChinaAng ting ay nasa isang panahon ng pangmatagalang mabilis na pag-unlad
Kung ikukumpara sa Estados Unidos, nahuhuli ang China sa Estados Unidos nang higit sa limang taon dahil sa mga pagkakaiba sa imprastraktura ng IT, patakarang pang-industriya, kapaligirang pang-ekonomiya at kapaligiran ng pananaliksik sa industriya.Gayunpaman, ang Tsina ay may kaukulang kapaligirang pang-industriya at nasa panahon ng mabilis na pag-unlad:
1) Ang imprastraktura ng IT ay nagiging mas perpekto.Noong 2014, ang bilang ng mga Internet broadband access port sa China ay umabot sa 405 milyon, ang H1 ay umabot sa 931 milyon noong 2020, at ang proporsyon ng optical fiber access ay tumaas mula 40.4% noong 2014 hanggang 92.1%;
2) Sa nakalipas na dekada, stable ang macroeconomic growth ng China, stable ang GDP growth sa 5%-10%.Kahit na ang Q1 ay naapektuhan ng epidemya sa maikling panahon sa taong ito, mabilis itong nakabawi, na nagpapakita ng malakas na katatagan at naglalagay ng isang pang-ekonomiyang pundasyon para sa industriya ng Internet at cloud computing;
3) Noong 2011, in-upgrade ng United States ang pagbuo ng cloud computing sa isang pambansang diskarte.Noong 2015, naglabas ang China ng Opinyon ng The State Council on Promoting cloud Computing Innovation and Development and Fostering New Forms of Information Industry upang mapabilis ang industriyal na pag-upgrade;
4) Ali, Huawei at iba pang mga negosyo ay natututo mula sa mature integrated system ng industriya, unibersidad at pananaliksik sa Estados Unidos upang galugarin (Ali at mga unibersidad sa loob at labas ng bansa upang magtatag ng isang laboratoryo, inihayag ng Huawei na sa susunod na limang taon ay magkakaisa ang mga komunidad at mga unibersidad upang linangin ang 5 milyong mga developer, at mamuhunan ng 1.5 bilyong US dollars sa ekolohikal na konstruksyon), upang bumuo ng isang kapwa nagtataguyod ng ecosystem.Pagsusulong ng komersyalisasyon ng mga resulta ng pananaliksik.
Ang pagpapalalim ng mobile Internet, ang malakihang pagtitiklop ng Internet of Things, at ang pagpapabilis ng digital transformation ng mga negosyo ay patuloy na magsusulong ng cloud computing boom sa China.Pagsapit ng Oktubre 2020, ang kabuuang bilang ng mga gumagamit ng 5G sa China ay lumampas sa 200 milyon, na may pinagsamang buwanang rate ng paglago na hanggang 29 porsiyento mula noong Pebrero.Ang 5G mobile phone shipments ay patuloy na tumataas, 16.76 million units ang naipadala noong Oktubre, ang penetration rate ay umabot na sa 64%, at noong huling bahagi ng Oktubre, Huawei at Apple ay naglunsad ng mga bagong modelo sa parehong oras, 5G mobile phone shipments at penetration rate ay inaasahang pagbutihin pa.
Sa taong ito, pinabilis ng epidemya ang pagpapalalim ng mobile Internet, ang pangangailangan ng consumer ay malayo sa rurok.Noong Marso, ang dami ng access sa mobile Internet ay 25.6 bilyong GB.Bagama't nagkaroon ng kasunod na pagbaba, ang pangkalahatang mabilis na takbo ng paglago ay nanatiling hindi nagbabago.Naniniwala kami na ang online office, entertainment ay malawakang tinanggap ng publiko, na nakakatipid sa mga gastos sa edukasyon ng end user.Bagama't ang kasalukuyang paggamit ng trapiko ng consumer ay nakatuon sa mga serbisyo ng video, pamimili, at pamumuhay, naniniwala kami na hanggang sa sumabog ang iba pang mga killer app (VR/AR game, atbp.), ang karamihan sa paggamit ng trapiko ay mananatili sa mga lugar gaya ng HD video.
Kasabay nito, itinutulak ng mga 5G network ang Internet ng mga bagay upang palakihin ang pagtitiklop.Nangunguna ang China sa mundo sa pagtatayo ng 5G, na may 718,000 5G na istasyon ang natapos, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 70 porsiyento ng kabuuan ng mundo.Ang 5G network na may malaking bandwidth, mababang latency at malawak na koneksyon ay nagsimulang gumanap ng papel sa industriya at produksyon, na nagtutulak sa Internet ng mga Bagay na palakihin ang replikasyon.Sa 2020, ang bilang ng mga koneksyon sa Internet of Things sa China ay hinuhulaan na lalampas sa 7 bilyon, na magdadala ng pagsabog ng trapiko ng data sa hinaharap at magsusulong ng pag-unlad ng industriya ng cloud computing.
Ang digital transformation ng enterprise ay nananatiling pinakamalaking driver ng paglaki ng demand para sa cloud computing. Kung ikukumpara sa mga mauunlad na bansa tulad ng Estados Unidos, ang mga kumpanyang Tsino ay may mababang cloud access rate, na 38 porsiyento lamang noong 2018, kumpara sa 80 porsiyento sa Estados Unidos.Habang binabawasan ng mga pamahalaan at negosyo ang mga gastos at pinapataas ang kahusayan sa pamamagitan ng cloud, patuloy na lumalabas ang mga bagong digital na pangangailangan mula sa mga pamahalaan at negosyo.
Ang mga salik sa itaas ay nagpatuloy sa pagbuti ng cloud computing boom, sa 2019 ang pandaigdigang cloud computing market growth rate na 20.86%, ang rate ng paglago ng China na 38.6%, ang rate ng paglago ay malayong lumampas sa internasyonal na antas, naniniwala kami na magpapatuloy ang mga susunod na taon. upang mapanatili ang rate ng paglago ng halos 30%.
3.2 IaaS: Patuloy na pinapataas ng malalaking cloud vendor ang paggastos ng kapital, at tinitiyak ang paglago ng industriya
Ang istruktura ng serbisyo sa pampublikong ulap ng China ay baligtad mula sa ibang bansa, na una ang imprastraktura.Ang pandaigdigang pampublikong ulap ay pinangungunahan ng modelo ng SaaS, na nagkakahalaga ng higit sa 60%.Mula noong 2014, ang merkado ng IaaS sa China ay lumago nang malaki, na nagkakahalaga ng mas mababa sa 40% ng pampublikong merkado ng ulap sa higit sa 60%.
Naniniwala kami na dahil sa malaking agwat sa pagitan ng imprastraktura ng IT ng China at mga maunlad na bansa tulad ng Europa at Amerika sa maagang yugto, ang pamumuhunan sa imprastraktura ng IT at ulap ay karaniwang naka-synchronize.Kasabay nito, ang Tsina ay kasalukuyang nasa maagang yugto ng pagbuo ng cloud computing, at ang layout ng mga tagagawa ng ulap ay medyo huli na.Inilunsad ng Amazon ang cloud computing noong 2006, at pormal na itinatag ng Alibaba ang cloud Computing Co., LTD noong 2009. Pangunahing mga kumpanya sa Internet ang mga cloud enterprise ng China, madalas silang bumuo ng software nang mag-isa at hindi bumibili ng mga serbisyo ng SaaS.Sa maikling panahon, ang sukat ng IaaS ay lumalaki nang mas mabilis, ang larangan ng IaaS ay mas tiyak at may mga masaganang pagkakataon sa pamumuhunan.Sa pagpapabuti ng pagtatayo ng imprastraktura, mabilis na tataas ang rate ng paglago ng SaaS.
Ang bahagi ng domestic at dayuhang nangungunang mga vendor ng IaaS ay tumaas, at ang pampublikong cloud pattern ay makabuluhang sentralisado.Dahil sa malaking paggasta ng kapital at mga gastusin sa pananaliksik at pagpapaunlad ng negosyong IaaS, makabuluhan ang epekto sa ekolohiya at sukat.Ang market share ng Amazon, Microsoft, Alibaba at Google ay tumaas mula 48.9% noong 2015 hanggang 77.3% noong 2015. Malaki ang pagbabago ng pattern ng mga manufacturer ng IaaS sa China, at mabilis ang growth rate ng Huawei.Mula 2015 hanggang Q1 ngayong taon, tumaas ang CR3 mula 51.6% hanggang 70.7%.Naniniwala kami na ang pangunahing merkado ng IaaS sa China ay magiging matatag at puro sa hinaharap.Kung walang pagkakaiba-iba ang mga bentahe ng mapagkumpitensya, ang bahagi ng mga maliliit na tagagawa ay mabubura ng malalaking tagagawa.Gayunpaman, ang mga downstream na customer ay may hybrid cloud, multi-cloud deployment, balanse ng supplier at iba pang mga kinakailangan, at ang maliliit na manufacturer na may iba't ibang competitive na bentahe ay mayroon pa ring puwang para mabuhay sa hinaharap.Iminumungkahi na bigyang pansin ang Jinshanyun, atbp.
Inirerekomenda namin ang pagtuon sa patuloy na mga pagkakataon sa paglago para sa mga nangungunang IaaS vendor. Ang global major cloud vendors quarterly revenue growth ng higit sa 20% year on year, ang pangkalahatang paglago ng industriya ay malakas.Hindi hiwalay na ibinunyag ni Tencent ang quarterly data, ngunit ang 19 na taong ulat sa pananalapi ay nagsiwalat ng kita ng negosyo sa ulap na higit sa 17 bilyong yuan, ang rate ng paglago ay lumampas sa average ng industriya.Kung ikukumpara sa paglago ng kita ng mga pangunahing tagagawa ng cloud sa China at United States, malaki ang rate ng paglago ng Alibaba Cloud Q3.Nakikinabang mula sa digital transformation, lalo na ang mabilis na paglago ng Internet, pananalapi, retail at iba pang mga solusyon sa industriya, umabot sa 14.9 bilyong yuan ang quarterly revenue ng Alibaba Cloud, tumaas ng 60% taon-taon (lumago ang Amazon Cloud ng 29%, Microsoft Azure 48%).Ang pampublikong cloud market ng China ay mabilis na umuunlad, ang gobyerno at mga tradisyunal na negosyo ay nasa digital transformation period, at 1.4 bilyong tao ang bumubuo ng isang malaking consumer market, video, live broadcasting, bagong retail at iba pang industriya ay mabilis na umuunlad.Sa kababalaghan ng mga domestic na negosyo sa Internet na papunta sa dagat, hinuhusgahan namin na ang mga domestic cloud service manufacturer ay mayroon pa ring malawak na espasyo para sa pagpapabuti sa pandaigdigang bahagi ng merkado.
Sa mga tuntunin ng capital expenditure, ang capital expenditure ng mga cloud manufacturer sa loob at ibang bansa ay naging positibo pagkatapos ng Q4, na nagpapahiwatig na ang industriya ng cloud computing ay nasa upcycle pa rin.Noong Q3 2020Q3, ang US FAMGA capital expenditure ay tumaas ng 29% year-on-year, habang ang Chinese BAT capital expenditure ay tumaas ng 47% year-on-year.Ang pangangailangan para sa mga serbisyo sa downstream na ulap ay ang pangunahing driver ng mga paggasta ng mga nagtitinda ng ulap.Malakas pa rin ang demand ng IaaS market, kaya ang pamumuhunan na nauugnay sa IaaS ay mananatili pa rin sa isang mataas na ikot ng negosyo sa katamtaman at mahabang panahon.
3.3 IDC: Ang kawalan ng balanse sa pagitan ng panrehiyong supply at demand ay mananatili sa mahabang panahon.Iminumungkahi na bigyang pansin ang ikatlong partido na may mga pangunahing mapagkukunan sa mga lungsod sa unang antas
Bilang imprastraktura ng industriya ng cloud computing, ang IDC ay nakikinabang sa pag-unlad ng industriya sa ibaba ng agos at nasa isang mabilis na panahon ng paglago.Huhusgahan namin na ang industriya ay maaari pa ring mapanatili ang isang rate ng paglago na humigit-kumulang 30% sa susunod na tatlong taon.Ang pag-unlad ng mga negosyo sa Internet at cloud computing ay nagpapataas ng pangangailangan para sa pag-iimbak ng data at pag-compute.Sa pagtaas at pag-unlad ng mga bagong teknolohiya tulad ng 5G, artificial intelligence at Internet of Things, ang demand sa hinaharap ay higit na magpapalawak ng espasyo sa merkado.Bilang karagdagan, ang mga bagong patakaran sa imprastraktura ay patuloy na naglalabas ng positibo.Sa Estados Unidos, pangunahing nakatuon ang IDC sa muling pagtatayo at pagpapalawak, habang sa China, nakatutok pa rin ito sa bagong konstruksyon.Dahil sa huli nitong pagsisimula at mabilis na pag-unlad, pananatilihin ng Tsina ang 25-30% na rate ng paglago sa hinaharap, at ang kabuuang antas ng industriya nito ay inaasahang doble mula 156.2 bilyong yuan sa 2019 hanggang 320.1 bilyong yuan.
Mula sa punto ng view ng pagbuo ng data, ang kasalukuyang stock ng IDC sa China ay nahuhuli nang malayo.Bilang pinakamalaking producer ng data sa mundo, ang China ay bumubuo ng higit sa 23% ng data sa mundo bawat taon.Gayunpaman, ang stock ng malalaking data center ay 8% lamang ng mundo, at ang mga reserba ay hindi sapat.Sa patuloy na mabilis na paglaki ng produksyon ng data sa China, ang industriya ng IDC ay may malaking espasyo para sa paglago.Bagama't ang kasalukuyang mga tagagawa ng IDC ay nasa yugto ng pangangamkam ng lupa at pagpapabilis ng konstruksyon, ang aktwal na epektibong supply ay maaaring hindi matugunan ang hinaharap na pangangailangan sa merkado.Ang mga negosyong may mataas na kinakailangan para sa pagkaantala at seguridad ay kailangan pa ring matatagpuan sa mga first-tier na lungsod, at ang mga patakaran sa first-tier na mga lungsod ay hinihigpitan.Kahit na tumaas ang suplay sa mga pangalawang antas na lungsod, ang kawalan ng balanse sa pagitan ng panrehiyong supply at demand ay mananatili pa rin sa mahabang panahon.
Iminumungkahi namin na bigyang pansin ang mga third-party na vendor ng IDC na may mga pakinabang sa mga mapagkukunan ng lupa at hydropower sa mga first-tier na lungsod.Sa kasalukuyan, sinasakop ng mga third-party na tagagawa ng IDC ang pangunahing bahagi ng merkado sa buong mundo, habang ang industriya ng IDC ng China ay pinangungunahan pa rin ng mga operator ng telecom, na may maagang mga pakinabang sa mga mapagkukunan at sukat.Gayunpaman, ang pagbuo ng cloud computing at industriya ng Internet ay naglalagay ng mas mataas na mga kinakailangan sa pagganap at pagkonsumo ng enerhiya ng mga data center, at nililimitahan ng mga first-tier na lungsod tulad ng Beijing at Shanghai ang rack energy consumption index, at nangangailangan ng PUE ng mga bagong data center upang mas mababa sa 1.3 o 1.4.Ang mga third-party na vendor ng IDC ay may mga pakinabang sa bilis ng pagtugon ng customer, pagpapasadya, pagpapatakbo at pamamahala sa gastos.Ang bahagi ng merkado ng mga operator ng China sa larangan ng IDC ay bumaba mula 52.4% noong 2017 hanggang 49.5%, at hinuhusgahan namin na ang bahagi ng mga third-party na tagagawa ng IDC ay tataas pa.
Ang pagpapalawak ng sukat ay pa rin ang pangunahing paraan para sa mga tagagawa ng IDC na makakuha ng paglago, at ang konsentrasyon sa merkado ay inaasahang mapabuti.Pagkatapos ng pananaliksik sa chain ng industriya, nalaman namin na ang mga tagagawa ng IDC ay optimistiko tungkol sa demand sa merkado sa susunod na ilang taon, at mas gusto ang mabilis na diskarte sa pagpapalawak sa mga nakaraang taon upang makamit ang paglago ng kita.Ang industriya ng IDC ay nangangailangan ng mabigat na pamumuhunan sa mga asset.Sa kasalukuyan, mayroong libu-libong domestic MANUFACTURER na may mga lisensya ng IDC, at ang indibidwal na bahagi ng mga third-party na tagagawa ng IDC ay karaniwang mas mababa sa 5%, na ginagawang medyo nakakalat ang merkado.Ang Equinix, ang pinuno ng mundo, ay mabilis na lumawak sa pandaigdigang merkado sa pamamagitan ng pagkuha ng The UK's Telecity Group noong 2015 at ang negosyo ng Verizon's IDC noong 2017. Idinaragdag namin ang kabuuang capital expenditure at m&a scale bilang kabuuang input ng construction.Sa 2020 H1, ang pinagsama-samang m&a scale ng Equinix ay umaabot ng 48%, habang ang m&a scale ng domestic leader na GANGUO Data ay umaabot lamang sa 14.3%.Ayon sa landas ng pag-unlad ng Equinix, maaaring pabilisin ng mga tagagawa ng domestic IDC ang pagkuha upang palawakin ang kapasidad na makabawi sa paglaki ng demand na hindi matutugunan ng mga self-built at mga pamamaraan sa pagpapaupa.Ang pagtaas ng konsentrasyon sa merkado ay makikinabang sa data ng GDS, 21vianet, Baoxin Software, Halo New network at iba pang mga tagagawa.
3.4 Server: Ang panandaliang pagbabalik ng merkado ay hindi nagbabago sa pangmatagalang mataas na inaasahan sa negosyo
Ang mga server, bilang pangunahing pasilidad ng hardware ng arkitektura ng network, ay nakikinabang sa mabilis na paglago ng industriya ng cloud computing ng China.Ayon sa IDC, noong q3 2020Q3, bumagal ang paglago ng kita ng global server market sa 2.2% year-on-year, na may bahagyang pagbaba ng 0.2% ang mga pagpapadala, ngunit ang kita sa merkado ng server ng China ay lumago ng 14.2%, na pinapanatili pa rin ang mabilis na paglago.
Bumaba ang kita ng mga gumagawa ng upstream na server chip, at bumaba ang kita ng pinuno ng server na si Tiao Information noong Q3.Naniniwala kami na ang pangunahing dahilan ay ang pag-usad ng Q3 demand dahil sa OUTBREAK ng Q2 epidemic.Hindi binabago ng solong quarter na pagbabagu-bago ng kita ang industriya ng cloud computing na pangmatagalang mataas na paghatol sa negosyo.
Dahil sa mabilis na paglaki ng capital expenditure ng downstream cloud giants at malakas ang demand, hinuhusgahan namin na ang industriya ng cloud computing ay nasa upcycle pa rin sa 2021. Sa kasaysayan, ang mga cloud computing upcycle ay tumatagal ng hindi bababa sa walong quarters.Pagkatapos ng 18 taon ng sobrang init na capital expenditure ng mga pangunahing cloud manufacturer sa mundo at 19 na taon ng deinventory, ang capital expenditure ng DOMESTIC BAT noong Q4 ay nanguna sa pagbawi ng 35% positibong paglago kumpara sa mundo sa loob ng 19 na taon.Ang Q3, kahit na bumaba mula sa mataas na rate ng paglago ng Q2 na 97%, ay mas mataas pa rin ng 47% kaysa sa 29% na rate ng paglago sa Estados Unidos.Pagsubaybay ng server upstream BMC chip tagagawa Sinhua isiwalat buwanang data ng kita, kahit na ang kumpanya ay nagsimulang negatibong paglago ng kita noong Agosto, ngunit bumalik sa positibong paglago noong Nobyembre, ang pagtataya ng 21 taon ng industriya ng cloud computing ay inaasahan pa rin na mapanatili ang mataas na paglago.
Sa darating na komersyalisasyon ng 5G, ang pagsabog ng trapiko ng data ay magdadala ng paglago sa merkado ng server.Ayon sa South Korea, ang mga gumagamit ng 5G ay gumagamit ng 2.5 beses na mas maraming trapiko bawat tao kaysa sa mga gumagamit ng 4G. Ang bilang ng mga gumagamit ng 5G sa China ay patuloy na tumaas ng higit sa 25% bawat buwan.Batay sa makasaysayang karanasan, ang bawat henerasyong pag-upgrade ng teknolohiya sa mobile na komunikasyon ay nagdaragdag ng DoU sa average na sampung beses, kaya hinuhulaan na ang DoU ng mga user ng 5G ay aabot sa 50G/buwan pagsapit ng 2025. Ang 5G commercial superimposed edge computing at iba pang mga bagong senaryo ay magpo-promote ng server , storage at iba pang IT infrastructure demand na paglago, ngunit din para sa data processing, computing kinakailangan ay mas mataas, intelligent computing, artificial intelligence at server fusion produkto ay magkakaroon ng mas maraming market space.Ayon sa data ng pagtataya ng IDC, ang laki ng pandaigdigang server market ay halos doble sa $12 milyon sa 2020 at $21.33 milyon sa 2025.
3.5 SaaS: multi-factor catalysis, sa isang kritikal na panahon ng paglipat, ang kasalukuyang layout point
Sa mga tuntunin ng laki ng merkado, ang pangkalahatang domestic SaaS market ay nahuhuli sa US nang 5-10 taon.Noong 2019, umabot sa 110.5 bilyong yuan ang kita ng negosyo sa cloud ng Salesforce, habang ang kabuuang sukat ng merkado ng industriya ng SaaS ng China ay 34.1 bilyong yuan lamang.Ngunit dahil ang domestic SaaS market ay nasa cloud transition period, ang growth rate ay halos dalawang beses kaysa sa global, ang mabilis na paglago ay nagdudulot ng malawak na espasyo para sa pag-unlad.
Ang merkado ng SaaS ng China ay medyo atrasa dahil sa tatlong pangunahing salik: una, mababa ang antas ng domestic informationization.Ang Estados Unidos ay nagsagawa ng pagbuo at pagpapasikat ng impormasyon sa loob ng mga dekada, habang ang kamalayan sa merkado at pundasyon ng impormasyon ng Tsina ay malinaw na nahuhuli sa Europa at Estados Unidos, ang pagbuo ng impormasyon at digitalization ay hindi perpekto, at ang mga negosyo ay hindi binibigyang pansin ang pagpapabuti ng kahusayan sa pamamahala.pangalawa, Ang teknikal na antas nito ay hindi sapat, ang ating bansang SaaS enterprise ay marami ngunit hindi maayos, ang teknikal na antas ay nahuhuli, ang katatagan ng produkto ay mahina.Panghuli, ang kawalan ng mga channel.Sa tradisyonal na panahon ng software, ang katayuan ng channel ay napakahalaga.Sa panahon ng SaaS, binabawasan ng sistema ng subscription ang kita sa marketing ng channel, at binabawasan ng renewal system ang pakiramdam ng seguridad ng channel, na humahantong sa mababang intensyon ng promosyon ng channel, mataas na gastos sa pagkuha ng customer at mabagal na pagpapalawak ng merkado.Ang mga channel pa rin ang pangunahing pagtutol sa pag-promote ng enterprise SaaS sa China.
Kung ikukumpara sa Estados Unidos, ang mga tagagawa ng SaaS sa antas ng negosyo ng China ay nasa isang kritikal na panahon ng paglipat, na may iba't ibang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi at negosyo na dapat mapabuti, at ang customized na pag-unlad ay isang sakit na punto.Ang malalaking negosyo sa China ay may matataas na kinakailangan para sa customized na pag-unlad, at ang mga tagagawa ng SaaS ay kailangang mamuhunan ng mataas na gastos sa R&D at magkaroon ng mahabang yugto ng pag-unlad.Kung ang pag-andar ng mga katulad na produkto ay mahuhulog sa kompetisyon sa presyo, bawasan ang kakayahang kumita ng kumpanya.Ang mga negosyong Amerikano ay may mataas na antas ng standardisasyon ng produkto at madaling palawakin ang TAM (Total Addressable Market).Iyon ay, ang kapasidad ng mga orihinal na produkto ay maaaring palawakin sa iba pang mga larangan, ang kisame ng mga umiiral na negosyo ay maaaring masira, ang espasyo ng partisipasyon sa Market ay maaaring tumaas, ang upfront cost investment ay maaaring diluted, at ang kakayahang kumita ay malakas.Gayunpaman, Sa pamamagitan ng pagpapalalim ng pakikipagtulungan sa malalaking negosyo, maaaring gawing simple at gawing modularize ng mga tagagawa ng Chinese SaaS ang kanilang mga produkto pagkatapos makumpleto ang mga proyekto sa pag-benchmark, at pagkatapos ay mapipili ng maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo ang ilang mga function na kailangan nila, kaya magiging malaki pa rin ang pagpapalawak ng produkto sa hinaharap.
Kahit na mayroong isang agwat sa pagitan ng Tsina at Estados Unidos, ngunit naniniwala kami na ang pag-unlad ng domestic SaaS industriya ay umabot sa punto ng inflection, ang kasalukuyang ay pa rin ang layout point.Una sa lahat, ang edukasyon sa merkado ng domestic na industriya ng SaaS ay nasa hustong gulang na, ang mga reserbang teknolohiya, domestic alternatibong demand at nauugnay na suporta sa patakaran ay nasa lugar.Matapos ang halos sampung taon ng pagpapasikat sa edukasyon, ang kaalaman ng mga negosyo sa impormasyon ay umunlad mula sa mababaw na yugto ng mga elektronikong papel na materyales hanggang sa pangangailangan ng digitalization ng negosyo, na kasabay ng pagkakataon ng pagpapalit ng lokalisasyon.Pangalawa, ang mga domestic SaaS enterprise mismo ay mabilis na umuunlad.Kahit na ang sukat ng pag-unlad ay medyo maliit, ngunit ang kingdee, Ufida at iba pang mga pagbabagong negosyo ay umaasa sa kanilang sariling pag-unawa sa industriya at epekto ng tatak, patuloy na palawakin ang kanilang bahagi sa merkado.Dahil ang alitan sa kalakalan, ang konsepto ng independiyenteng kontrol sa China ay lalong halata, ang overlay na pagbabago ng ulap sa malalim, naniniwala kami na ang modelo ng SaaS para sa mga domestic software na negosyo ay nagbibigay ng pagkakataon na maabutan ang curve, ang pag-unlad ng industriya ng SaaS ay umabot sa inflection point.
Ang mga tradisyunal na provider ng software, entrepreneurial na mga tagagawa ng SaaS at mga negosyo sa Internet ang mga pangunahing kalahok sa merkado ng SaaS ng China, nakikipagkumpitensya at nakikipagtulungan sa isa't isa.Ang kooperasyong ekolohikal sa pagitan ng mga tagagawa ng Internet at mga tagagawa ng entrepreneurial ay mas karaniwan: sa kasalukuyan, ang mga tagagawa ng Internet ay pangunahing nakatuon sa negosyo sa antas ng IaaS at PaaS, kakaunti ang layout ng track ng SaaS, walang malaking kumpetisyon, sa mga vertical na larangan ng industriya at negosyo (tulad ng edukasyon, tingian, CRM, pananalapi at pagbubuwis, atbp.) Ang mga tagagawa ng Internet ay isinama bilang mga tagagawa ng teknolohiya.Ang kumpetisyon sa pagitan ng mga negosyanteng SaaS vendor at tradisyunal na software vendor na nagiging SaaS ay mas direkta: ang malalaking negosyo na may mataas na tradisyunal na software penetration rate ay may mas mataas na tiwala sa kingdee, Yonyou at iba pang tradisyonal na vendor, ngunit ang mga negosyanteng vendor ay may mga pakinabang sa ilang mga segment, kaya mayroon ding kooperasyon o investment merger at acquisitions.Halimbawa: Ang pamumuhunan ng Kingdee International ay nagtatamasa ng Customer Sales (CRM) at Myriad na teknolohiya.Ang mga kumpanya sa Internet na may mga tradisyunal na software na mangangalakal upang galugarin ang mga landas ng pag-unlad, at ekolohikal na pakikipagtulungan: Ang mga nagtitinda sa Internet ay may kalamangan sa trapiko, ang tradisyonal na software ng negosyo ay nakatuon sa mataas na pagpapasadya ng mga produkto ng SaaS, ngunit dalawang uri ng mga kalahok sa merkado ang pinipili na maging makapal sa gitnang opisina, magbigay ng mababang code ay walang code pag-unlad platform, upang i-promote ang lalim at lawak ng produkto, palakasin ang ecological construction.
Ang TAM ay isang mahalagang salik na nakakaapekto sa antas ng pagpapahalaga ng mga tagagawa ng serbisyo ng SaaS ng enterprise, na direktang tumutukoy sa espasyo ng paglago ng kita sa hinaharap ng mga negosyo.Ayon sa Report on the Development of China's Top 500 Enterprises, ang China ay may malaking bilang ng maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo.Ipinapalagay na ang mga negosyong Tsino ay magiging mas receptive sa cloud sa kanilang negosyo, pipiliin ang mga tool ng SaaS para sa pamamahala ng enterprise, bawasan ang mga gastos at dagdagan ang kahusayan, at tataas ang penetration rate ng modelo ng subscription sa hinaharap.
Isinasaalang-alang na ang rate ng pagtagos ng SaaS ng ilang kumpanya sa Amerika ay umabot sa 95% o higit pa, tinatantya na ang TAM ay maaaring umabot ng higit sa 560 bilyong yuan batay sa presyo ng yunit ng mga customer ng enterprise na sinuri sa industriyal na chain.At sa pagtaas ng bilang ng mga negosyo sa Tsina, malaki ang potensyal ng paglago ng sukat ng pamilihan ng Tsina.Kabilang sa mga ito, ang mga malalaking negosyo na may taunang kita na higit sa 2 bilyong yuan ay may mataas na presyo ng yunit ng customer, ngunit ang bilang ng mga negosyo ay maliit;Ang maliit at katamtamang laki ng presyo ng yunit ng customer ng enterprise ay mababa, ngunit ang bilang ay marami.Ang susi para sa mga provider ng software ng SaaS na makakuha ng pangmatagalang paglago ng kita ay ang pag-unawa sa mga customer ng baywang, at ang kabuuang halaga ng ARPU ay maaaring mapabuti sa pamamagitan ng paglusot sa mga nangungunang malalaking customer ng enterprise.Ang pangangailangan ng malalaking negosyo para sa mga produkto ng SaaS ay hindi limitado sa mga simpleng function tulad ng automation ng opisina at electronization ng negosyo, ngunit upang lubos na pagsamahin ang mga produkto sa mga proseso ng negosyo ng enterprise, at tunay na naging kasangkapan para sa pamamahala ng enterprise.
Mababa ang konsentrasyon sa merkado ng enterprise SaaS ng China, at naniniwala kami na ang mga tradisyunal na ERP software provider na nagpapabago ng cloud computing ay may pinakamalaking potensyal na paglago.Ayon sa istatistika ng IDC, ang nangungunang limang negosyo sa enterprise SaaS market sa China sa unang kalahati ng 2020 ay umabot lamang ng 21.6% ng merkado.Ang merkado ay desentralisado at ang antas ng konsentrasyon ay mababa.Ang pattern ng kumpetisyon sa iba't ibang mga merkado ng application ay iba, at ito ay isang magandang pagkakataon para sa layout.
Naniniwala kami na ang mga tradisyunal na tagagawa ng ERP sa kritikal na panahon ng pagbabago ng cloud computing ay may pinakamalaking potensyal na paglago.Ang tradisyunal na ERP software ng yonyou, Kingdee at iba pang mga negosyo ay may mataas na rate ng penetration at tiwala sa mga malaki at katamtamang laki ng mga negosyo, at ito ang unang pagpipilian para sa lokalisasyon.Malapit na makipagtulungan sa malalaking negosyo, magkaroon ng malalim na pag-unawa sa proseso ng negosyo ng customer, at magkaroon ng kakayahang makipagtulungan sa malalaking negosyo, ang karanasan sa pamamahala ng malalaking negosyo upang kopyahin sa maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo, tulungan ang maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo sa digital na pagbabago ;Sina Kingdee at Yonyou ang nangingibabaw na posisyon sa mga segment ng merkado na may mataas na antas ng standardisasyon at medyo pangkalahatang merkado, tulad ng pananalapi at human resources, at may medyo kumpletong hanay ng mga produkto.Mayroon silang malaking puwang sa merkado para sa pakikilahok at mataas na potensyal na paglago.
Kung ikukumpara sa TAM, ang TAM ceiling ay mas kitang-kita para sa mga entrepreneurial na tagagawa ng SaaS sa industriya ng segmentation, ngunit ang nangungunang mga tagagawa ng SaaS sa larangan ng segmentation tulad ng Mingyuan Cloud ay maaari pa ring makakuha ng mabilis na paglago sa tulong ng mga bentahe ng produkto at katayuan sa industriya, at pagkatapos ay makakuha ng higit pa overvalued na halaga, na dapat ding pansinin.Ang Alibaba, Tencent at iba pang mga nagtitinda ng Internet ay mas nakatuon sa imprastraktura ng IaaS at PaaS market, at higit na umaako sa papel ng mga pinagsama-samang vendor sa SaaS market.
Mula sa isang pananaw sa pagpapahalaga, ang mga tagapagbigay ng serbisyo ng SaaS ng China ay may maraming puwang para sa pagpapabuti.Mayroong higit sa 70 nakalistang SaaS enterprise sa United States, kabilang ang ilan na may market capitalization na mahigit 100 bilyong dolyar.Habang ang karamihan sa mga kumpanyang Tsino ay hindi pa rin nakalista, tanging ang Yonyou, isa sa mga pangunahing nakalistang kumpanya, ay nagkakahalaga ng higit sa $20 bilyon.Ang average na PS ng mga kumpanyang Amerikano ay halos 40 beses, habang ang sa mga kumpanyang Tsino ay mas mababa sa 30 beses.Ang pangunahing dahilan ng pagkakaiba ay ang mga American SaaS na negosyo ay may mataas na antas ng cloudization, iyon ay, mayroon silang mataas na proporsyon ng kita ng negosyo sa cloud.Pagkatapos ng paunang R&D at paggasta sa marketing, pumasok sila sa medyo matatag na panahon ng paglago, at mataas ang rate ng paglago ng kita at netong kita.Ang paglago ng kita para sa mga kumpanya ng SaaS sa China ay nag-average ng 21%, mas mababa sa kalahati ng average ng US, at negatibo pa rin ang netong kita sa karaniwan.Sa pagpapalalim ng pagbabago ng mga negosyo ng SaaS ng China, ang pagtaas ng kita ng negosyo sa ulap at ang unti-unting pagsasakatuparan ng pagganap, ang halaga sa merkado ay mayroon pa ring higit sa 30% na puwang upang mapabuti sa hinaharap.
4, ang Internet ng mga Bagay sa industriya landing, tumuon sa isang pahalang na tatlong vertical investment pagkakataon
4.1 Gold mining bilyong bagay pagkakabit, industriya chain perception layer sa welcome pagkakataon
Ang bilang ng mga koneksyon sa Internet of Things (iot) ay mas mataas kaysa sa Internet of Things (iot).Ayon sa GSMA, ang pandaigdigang industriya ng iot ay nagkakahalaga ng $343 bilyon noong 2019 at aabot sa $1.12 trilyon sa 2025, na may compound growth rate na higit sa 20 porsiyento.Ayon sa IoT Analytics, sa pagtatapos ng 2020, magkakaroon ng 11.7 bilyong IoT na konektadong device mula sa 21.7 bilyong konektadong device sa buong mundo.Sa dami ng mga bagay na konektado sa mundo na lampas sa bilang ng mga taong konektado dito, ang Internet of Things ay umuusbong bilang susunod na henerasyon ng imprastraktura ng negosyo sa mga industriya at hangganan, at inaasahang magiging pinakamalaking pagkakataon sa pamumuhunan sa ICT sa susunod. 30 taon.
Ang proseso ng Internet ng mga bagay ay nangunguna sa China, at ang bilang ng mga koneksyon ng mga pandaigdigang operator ay sumasakop sa nangungunang tatlong.Ang proseso ng pag-unlad ng pandaigdigang Internet of Things ay maaaring halos husgahan ng bilang ng mga cellular Internet of Things na koneksyon ng mga operator.Ang pag-unlad ng Domestic Internet of Things ay nangunguna sa mundo.Ayon sa IoT Analytics, ang China mobile ang may pinakamaraming cellular IoT na koneksyon noong 2015, na umaabot sa 19 porsiyento.Sa pamamagitan ng 2020H1, ang cellular Internet of Things na koneksyon ng China Mobile ay umabot ng 54%, ang Unicom at Telecom ay umabot ng 9% at 11% ayon sa pagkakabanggit.Ang tatlong pangunahing operator ng China ay umabot sa 74 porsiyento ng mga koneksyon sa cellular iot, isa sa pinakamataas sa mundo.Pinasulong ng China ang bilang ng mga koneksyon sa Internet of Things, pangunahin dahil sa pagpapabuti ng pagtatayo ng imprastraktura ng domestic network at pagsulong ng patakaran.
Ang koneksyon sa Internet of Things ay nasa mababang halaga pa rin.Kung titingnan ang pandaigdigang kita ng negosyo ng IoT, ang ARPU ng negosyo ng IoT ng mga pangunahing operator ay mas mababa sa $10 bawat buwan, habang ang NUMBER ng mga koneksyon sa NB-iot sa China ay nagkakahalaga ng higit pa, at ang ARPU ay mas mababa sa $1 bawat buwan.Ang global iot connectivity ay nasa simula pa lamang nito at ang dami ng halaga ng user ay mababa.Sa pagpapalawak ng numero ng koneksyon at aplikasyon, ang halaga ay may tumataas na kalakaran.
Internet ng mga bagay sa buong panahon ng hype ng konsepto, hanggang sa landing ng industriya.Ayon sa teknolohiyang hype cycle na inilathala ni Gartner, ang pagbuo ng isang bagong teknolohiya ay karaniwang nagsisimula sa unang lugar, pagkatapos ay ang media hype ay tumibok at sumasabog, at sa wakas ay umabot sa tuktok ng aplikasyon habang ang teknolohiya ay tumatanda. Ayon sa trend ng Wind Internet of Things Index, makikita natin na ang 2015 ay ang rurok ng bula ng industriya ng Internet of Things, ang 2016 ay ang relatibong ilalim ng sektor ng Internet of Things, at ang dami ng kalakalan at index ng Ang sektor ng Internet of Things ay tuluy-tuloy na umakyat mula 2019 hanggang 2020. Naniniwala kami na ang Internet ng mga bagay ay tumawid sa konsepto ng hype period, hanggang sa landing ng industriya, aynagkakahalaga ng pamumuhunan sa paglago ng sub-sektor.Sa pagbabalik-tanaw sa pag-unlad ng industriya ng Internet of Things sa 2020, ang investment node ay sasailalim sa tatlong trend:
Trend 1: Ang mga pamantayan ay nagiging mas pare-pareho
Pamantayan ng komunikasyon landing, kooperasyon ng alyansa sa industriya.1) Pagpapatupad ng mga pamantayan ng komunikasyon:Noong Abril 2020, naglabas ang Ministry of Industry and Information Technology (MIIT) ng Notice on Promoting the Accelerated Development of 5G, na nagmungkahi ng mahahalagang pamantayan at protocol ng komunikasyon para isulong ang 5G at LT-V2X sa pagtatayo ng mga matalinong lungsod at matalinong transportasyon.Noong Mayo, naglabas ang Ministry of Industry and Information Technology (MIIT) ng Notice on Deepening the Comprehensive Development of mobile Internet of Things, na nagmumungkahi na ang NB-iot at Cat1 ay magtutulungan upang magsagawa ng 2G/3G Internet of Things na koneksyon;Noong Hulyo 2020, nagpasya ang International Telecommunication Union (ITU) na gawing 5G standard ang NB-iot at NR.2) Kooperasyon ng Alyansa sa Industriya:Noong Disyembre 2020, sa ilalim ng patnubay at suporta ng Ministri ng Industriya at Teknolohiya ng Impormasyon, 24 na akademiko ng The Chinese Academy of Sciences at Chinese Academy of Sciences at 65 nangungunang negosyo ang magkasamang naglunsad ng OLA Alliance.Ang OLA Alliance ay mangangako sa pagbuo ng mga nauugnay na pamantayan ng LAHAT ng Bagay, pagsasakatuparan ng pagkilala sa isa't isa at pagpapalitan ng mga pandaigdigang pamantayan, at pagtataguyod ng pagbuo ng mga kaugnay na teknolohiya at industriya.
Ikalawang Trend: Mas malalim na pagsasama-sama ng mga teknolohiya
Ang Internet of Things ay nahahati sa apat na link: ang perception layer, ang network layer, ang platform layer at ang application layer.Ang pag-unlad ng teknolohiya ng bawat link ay nagtataguyod ng pag-unlad ng industriya ng Internet of Things.Ang kasalukuyang pag-upgrade ng teknolohiya ay pangunahing makikita sa layer ng network at layer ng application.Sa antas ng network, ang komersyalisasyon ng 5G at ang pagtulak para sa WiFi6 ay higit pang nag-upgrade ng mga network ng komunikasyon, na nagpapabilis sa dating mabagal na pag-unlad ng Internet ng Mga Sasakyan at ng Industrial Internet of Things.Sa antas ng aplikasyon, ang kumbinasyon ng cloud computing, AI, blockchain at iba pang mga teknolohiya sa Internet of Things ay nagpabuti ng halaga ng mga serbisyo ng aplikasyon.
Ikatlong uso: Malaking sukat sa laro
Noong nakaraan, ang mga pangunahing manlalaro ng industriya ng Internet of Things ay ang mga higante sa Internet na may malakas na kapital.Naglatag sila ng maraming antas ng Internet of Things at binuo ang Internet of Things ecosystem.Ang nakikita natin ngayon ay ang mga higante ng buong kadena ng industriya ay pumapasok sa larangan sa isang malaking sukat upang isulong ang pag-unlad ng Internet ng mga Bagay.Ang mga higante sa industriyal na kadena ay maaaring nahahati sa tatlong pangunahing mga layer:
1) Perception layer: Pangunahing nakatuon ito sa mga pinagbabatayan na mga tagagawa ng hardware, kabilang ang mga tagagawa ng chip (Qualcomm, Huawei), mga tagagawa ng sensor (Bosch, Broad Com), mga tagagawa ng module (Sierra Wireless, Remote Communications), atbp., na lahat ay inilunsad blockbuster iot na mga produkto, na gumaganap ng mahalagang papel sa pagbuo ng mga mature na produkto ng hardware at pagbabawas ng mga gastos sa bahagi.
2) Network layer: Pangunahin para sa mga operator ng telecom, na nangunguna sa pagtatayo ng network ng Internet of Things at nagpapabilis sa ritmo ng negosyo ng network ng Internet of Things.Sinasamantala din ng mga operator ng telecom ang kanilang sariling network channel upang mapalawak ang parehong upstream at downstream ng industriyal na kadena.
3) Layer ng aplikasyon: Pangunahin para sa mga higante sa Internet at mga tradisyunal na higante sa industriya, ang mga higante sa Internet ay nakatuon sa direksyon mula sa dulo ng TO C hanggang B na dulo, ang mga tradisyunal na higante sa industriya (tulad ng Haier, Midea, Siemens) ay nagsasagawa ng inisyatiba upang isulong ang aplikasyon ng Internet of Things sa kanilang sariling mga larangan, at aktibong kopyahin sa iba pang mga industriya.
(2) Ang Internet of Things industry chain ay mahaba at manipis, at ang perception layer ang unang nakikinabang
Ang pang-industriya na kadena ng Internet ng mga bagay ay umaabot nang mahaba at manipis, at ang layer ng perception ang unang nakikinabang.Ang chain ng industriya ng iot ay nahahati sa apat na antas:1) Fragmentation ng application layer;2) Lumilitaw ang platform na Matthew effect;3) Pagsasama-sama ng maraming pamantayan sa layer ng network;4) Trend ng pagsasama ng layer ng pagdama.Ang susunod na limang taon ay ang limang taon para mapalawak ng Internet of Things ang koneksyon, at ang mga pangunahing benepisyo ay sensor, core chip, module, MCU, terminal at iba pang mga tagagawa ng hardware.
4.2 Ang Internet ng Mga Sasakyan ay isa sa pinakamahalagang sitwasyon ng aplikasyon ng 5G, at ang market space sa susunod na dekada ay inaasahang aabot sa 2 trilyong yuan
Patakaran muna, intelligent at konektadong mga sasakyan roadmap ng China ay malinaw.Noong Nobyembre 2020, inilabas ng National Intelligent Connected Vehicle Innovation Center ang “Intelligent Connected Vehicle Technology Roadmap 2.0″ intelligent connected vehicle development plan.Mula 2020 hanggang 2025, ang L2 at L3 na autonomous intelligent na konektadong mga sasakyan sa China ay umabot sa 50% ng kabuuang benta ng sasakyan, at ang bagong sasakyang assembly rate ng CV2X terminal ay umabot sa 50%.Nakakamit ng mga highly autonomous na sasakyan ang mga komersyal na aplikasyon sa mga limitadong lugar at partikular na mga sitwasyon;Mula 2026 hanggang 2030, ang l2-L3 na mga intelligent na konektadong sasakyan ay magkakaroon ng higit sa 70% ng dami ng benta, ang L4 na autonomous na mga modelo sa pagmamaneho ay magkakaroon ng 20%, at ang C-V2X terminal ng mga bagong kagamitan sa sasakyan ay karaniwang ipapasikat;Mula 2031 hanggang 2035, lahat ng uri ng konektadong sasakyan at high-speed autonomous na sasakyan ay malawakang paandarin;Pagkatapos ng 2035, L5 autonomous na mga pampasaherong sasakyan ang gagamitin.
Ang pag-install sa harap ng Internet ng mga sasakyan ay nagiging pamantayan, at ang rate ng pagkarga ay unti-unting napabuti. Ayon sa mga istatistika ng gaOGong Intelligent Vehicle Research Institute, mula Enero hanggang Setyembre 2020, ang panganib ng 4G Internet ng mga sasakyan ay 5.8591 milyon, na may isang taon-sa-taon na paglago na 44.22%;Mula Enero hanggang Setyembre, ang rate ng pag-load ay 46.21%, tumaas ng halos 20% taon-taon.Ang T-box at module ng kotse ay ang pinakamahalagang produkto ng hardware ng car front loading, at unti-unting naging standard equipment sa car market.
Pabibilisin ng mga kumpanya ng sasakyan ang penetration rate ng mga bagong konektadong sasakyan at makikipag-ugnayan sa ibang mga partido para bumuo ng 5G C-V2X. Ang mga pangunahing oem sa loob at labas ng bansa ay aktibong nagpo-promote ng Internet ng mga paggana ng mga sasakyan ng mga bagong kotse, FAW, Ford, Changan, Ford at iba pang plano upang maabot ang 100 porsiyento ng mga bagong kotse sa China sa 2020. Kasabay nito, pinapabilis ng mga oven ang layout ng 5G C-V2X para sakupin ang mga teknolohikal na taas.Noong Abril 2019, opisyal na naglabas ng Commercial roadmap ng C-V2X sa China ang 13 Chinese na kumpanya ng sasakyan na may mga independent na brand, na naglalayong sa 2020-2021 time window na i-promote ang komersyal na aplikasyon ng industriya ng C-V2X sa China.Sa kasalukuyang yugto, lahat ng pangunahing tagagawa ng module ay nagpapabilis sa layout ng 5G vehicular communication field, at ang HUAWEI, Yuyuan Communications at iba pang 5G communication module ay na-komersyal na.
Ang Internet of Vehicles ay isa sa pinaka-mature na teknolohiya, ang pinakamalawak na espasyo, at ang pinakakumpletong pang-industriya na mga senaryo ng application na sumusuporta sa ilalim ng 5G.Tinatayang ang kabuuang espasyo sa pagitan ng 2020 at 2030 ay halos 2 trilyong yuan, amoAng Internet of Vehicles ay isa sa mga senaryo ng application na may pinaka-mature na teknolohiya, ang mng kung aling "matalinong kotse", "matalinong kalsada" at "kooperasyon ng sasakyan" ay 8350 bilyong yuan, 2950 bilyong yuan at 763 bilyong yuan ayon sa pagkakabanggit.Sa kasalukuyan, ang industriya ng Internet ng mga Sasakyan ay nahaharap sa taginting ng tatlong salik: patakaran, teknolohiya at industriya.Inaasahan na lalampas sa 60% ang rate ng paglago ng industriya sa 2020. Sa teknikal na antas, ang c-V2X, isang pangunahing teknolohiya ng komunikasyon para sa Internet ng Mga Sasakyan, ay lalong nagiging mature.May positibong pag-unlad sa lahat ng aspeto mula sa standardisasyon hanggang sa industriyalisasyon ng r&d hanggang sa pagpapakita ng aplikasyon.Sa antas ng industriya, ang mga higante ng teknolohiya, mga tagagawa ng sasakyan at mga tagagawa ng ulap ay ang tatlong nangungunang puwersa sa malalim na layout.Ang kasalukuyang pokus ng network ng sasakyan at koordinasyon sa kalsada ay upang mapabilis ang laki ng industriya.
Batay sa prinsipyo ng "cost-benefit", ang pangunahing bilis ng konstruksyon ng Internet of Vehicles ay magpalipat-lipat sa pagitan ng "single intelligence" at "collaborative intelligence".Sa panig ng sasakyan, naniniwala kami na sa 2020-2025, ang penetration rate ng L1/2/3 autonomous na pagmamaneho ay doble, ang halaga ng isang sasakyan ay tataas ng higit sa 15 beses, at ang proporsyon ng software na halaga ay tataas sa higit sa 30%;Sa gilid ng kalsada, iniisip namin na ang expressway at ang intersection ng lungsod ang magiging prayoridad na direksyon ng landing ng "matalinong kalsada", at ang maagang pagtatayo ay batay sa kagamitan sa hardware.Sa bahagi ng network, ang unang yugto ng pag-unlad ng industriya ay pangunahin upang magtatag ng mga koneksyon.Gamit ang 5G scale network construction at ang pag-promote ng C-V2X sa 2020, ang vehicle-to-road collaboration ay maisasakatuparan ang unang wave ng malakihang landing, kaya hahatakin ang simula ng pagbuo ng vehicle-to-road networking mula sa iisang katalinuhan sa collaborative intelligence.
Sa tingin namin, ang 2020 ay ang unang car networking scale na bumagsak sa lupa, matalinong kotse, ang karunungan ng kalsada at ang mga pagsisikap sa pakikipagtulungan sa kalsada upang makabuo ng tatlong dimensyon ay magkakaugnay, tingnan mula sa ritmo ng kasalukuyang collaborative C – car road V2X na industriya kadena ay partikular na kapansin-pansin, samakatuwid, iminumungkahi namin na ang wireless na module ng komunikasyon, na humahantong sa paglipat ng malayong komunikasyon, matalinong mga solusyon sa transportasyon Mga tagagawa ng isang libong agham at teknolohiya, RSU tagagawa Genvict teknolohiya, WANji teknolohiya, OBU/ T-box kaugnay na mga tagagawa mataas na umuusbong at mga tagagawa ng edge computing server na impormasyon ng tidal wave.Bilang karagdagan, tinutukoy namin na ang intelligent na bisikleta ay patuloy na bubuo, ang L1/L2/L3 autonomous driving penetration rate ay ang trend, kaya inirerekomenda na bigyang-pansin ang mga may-katuturang tagagawa ng benepisyo, kabilang ang intelligent cockpit software manufacturer Zhongkichuang da, IVI leader Desai Xiwei, tagagawa ng DMS na Rui Ming Technology, atbp.
4.3 Smart Home — Ang pagpapatupad ng solong produkto na intelligent na solusyon sa buong bahay na intelligent na solusyon
Ang laki ng smart home market ng China ay patuloy na lumalaki, at ang mga produkto at ekolohiya ang ubod ng mga tagumpay sa hinaharap.Ang smart home industry ng China ay nagsimula nang huli, at ang proseso ng productization ng teknolohiya ay mabilis, na nagtutulak sa smart home ng China sa fast lane.Ayon sa IDC, nagpadala ang China ng 208 milyong produkto ng smart home noong 2019, kung saan mas marami ang ipinadala ng smart security, smart speakers, smart lighting at iba pang solong produkto.Dahil sa epekto ng epidemya at iba pang mga macro factor, ang 2020 ay tinatayang lalago ng 3% taon-sa-taon, na magiging pangunahing taon para sa pag-unlad ng merkado.Ang smart home market sensing, AI at iba pang mga teknolohiya ay nasa pambihirang yugto pa rin, ang karanasan ng gumagamit ay kailangang mapabuti, ang pangkalahatang ecosystem ay hindi pa nabuo.Sa hinaharap na pag-aalsa ng paghina ng merkado, lakas ng produkto at ekolohiya para sa pangunahing tagumpay sa hinaharap.
Ang OLA Alliance ay itinatag upang i-promote ang smart home connectivity.Noong Disyembre 1, ang Open Link Association (OLA Alliance) ay magkasamang inilunsad ng 24 na akademiko, China Federation of Industrial Economics, Alibaba, Baidu, Haier, Huawei, JD, Xiaomi, China Telecom, China Institute of Information and Communication, China Mobile at ibang institusyon.Nilalayon ng OLA Alliance na bigyan ng buong laro ang mga pakinabang ng industriya ng domestic Internet of Things, bumuo ng pinag-isang pamantayan ng koneksyon at ekosistema ng industriya ng Internet of Things na may nangungunang teknolohiya na umaayon sa mga katangian ng industriya ng China, at buksan at isulong ito sa mundo.Ayon sa plano ng produkto ng OLA Alliance, ang unang batch ng mga produkto batay sa pamantayan ng pagkakakonekta ng OLA Alliance, kabilang ang mga smart speaker, gateway, router, air conditioner, matalinong ilaw, door magnet, cloud platform at app, ay makakamit ang cross-platform, cross-brand at cross-category na interoperability ng produkto, na lubos na nagsulong ng proseso ng pagbuo ng smart home sa China.
Smart home mula sa smart single na produkto hanggang sa one-stop solution landing.Sa unang bahagi ng pagbuo ng smart home, ang mga terminal ng solong produkto ang pangunahing, Wi-Fi, APP at cloud ang tatlong karaniwang device, at ang mga smart speaker ang naging pangunahing merkado para sa teritoryo.Sa pagpasok ng mga domestic Internet giant gaya ni Ali at Xiaomi sa free-for-all, ang mga smart speaker ay pumapasok sa low-price volume cycle.Sa kasalukuyan, ang eksena sa bahay ay nahahati, at dumarami ang iba't ibang mga intelligent na device, na nagsilang ng mga mature na intelihente na anyo ng produkto tulad ng intelligent lighting, intelligent camera, intelligent switch at iba pa, at nagbubukas sa panahon ng one-stop intelligent na tahanan buong-bahay na matalino.Sa hinaharap, sa mabilis na pag-unlad ng apat na pangunahing teknolohiya ng Internet of Things, cloud computing, edge computing at artificial intelligence, malaking bilang ng mga device ang magiging AloT, at ang koneksyon sa pagitan ng ibaba at ng cloud ay lalalim pa.Sa batayan ng isang malaking halaga ng pag-ulan ng data ng gumagamit, ang pangangailangan na bumuo ng mga larawan para sa pagsusuri ay lalalim.
Smart home industry chain: ang upstream hardware localization ay na-promote, at ang midstream na kumpetisyon pattern ay "tatlong bahagi ng mundo".
Upstream: Ang upstream ng smart home ay nahahati sa hardware at software.
Hardware:Ang mga chip na kailangan para sa matalinong tahanan ay karaniwang kapareho ng mga pangunahing chip sa industriya ng Internet of Things.Sa kasalukuyan, ang mas malalaking padala ay mga gumagawa pa rin ng chip sa ibang bansa, tulad ng Qualcomm, Nvidia, Intel, atbp. Iginigiit ng Domestic Lexin Technology ang AIoT chip research at development at innovation, at isa ito sa mga pangunahing supplier sa larangan ng Wi-Fi MCU chips sa Internet of Things.Malakas na import substitution strength at domestic market competitiveness.Sa mga tuntunin ng intelligent controller, ang mga domestic na nangungunang negosyo ay may heertai at Topang shares.
Software: Ang focus ng software catalysis ay ang wireless na teknolohiya ng komunikasyon ng Internet of Things.Ang isang medyo pinag-isang pamantayan ng komunikasyon sa industriya ay unti-unting mabubuo upang gawing nakokontrol ang matalinong tahanan anumang oras.Kabilang sa mga pangunahing domestic player ang Huawei at ZTE.Ang teknolohiyang cloud ay malawakang ginagamit sa smart home, at ang mga teknolohiya ng artificial intelligence tulad ng pagkilala sa makina at pagkilala ng pattern ay patuloy ding pinapabuti ang interactive na kakayahan ng smart home.Kasama sa mga kumpanya ng domestic layout ang BAT at Huawei.
Midstream: Kasama sa Smart home midstream ang matatalinong tagagawa at platform ng solong produkto, mayroong tatlong uri ng mga negosyo na lalahok sa kumpetisyon.Ang mga tradisyunal na negosyo ng appliance sa bahay, gaya ng Gree, Haier, Midea, atbp., ay naglunsad ng iba't ibang mga produkto ng smart home appliance, at batay sa mayayamang kategorya ng smart home appliance, nakikipagtulungan sila sa mga software service provider para bumuo ng platform ecosystem.Inilatag ng mga kumpanya ng teknolohiya sa Internet, tulad ng BAT, Huawei at Xiaomi, ang smart home ecology sa pamamagitan ng kanilang mga teknolohikal na bentahe.Halimbawa, ipinatupad ng Xiaomi ang diskarteng "1+4+N", na kumukuha sa mga mobile phone bilang core at smart TVS, speaker, router at laptop bilang entry para bumuo ng product matrix at magtatag ng mga IoT platform.Ang mga makabagong negosyo ay nahahati sa dalawang kampo.Ang isa ay nakatuon sa layout ng mga matatalinong produkto, gaya ng Luke, at ang isa ay nagbibigay ng mga solusyon, gaya ng Oribo.
Pababa ng agos: Ang downstream ng smart home ay isang channel sa pagbebenta na nakatuon sa gumagamit, na nakakatugon sa mga full-channel na benta sa tulong ng mga online at offline na benta.Kasama sa mga partikular na mode ang: e-commerce platform, O2O sales, smart home experience hall, atbp.
4.4 Ang Satellite Internet ay isinama sa bagong imprastraktura, na nag-uudyok sa malakihang produksyon
Ang Satellite Internet ay tutulay sa digital divide, na may mataas na throughput na kita ng satellite na lampas sa $30 bilyon pagdating ng 2024.Noong Abril 20, 2020, inuri ang satellite Internet bilang "bagong imprastraktura" sa unang pagkakataon.Noong 2019, ang pandaigdigang Internet penetration rate ay 53.6%, at halos kalahati ng populasyon ng mundo ay “offline”.Kung ikukumpara sa ground base station, ang satellite Internet ay may mga pakinabang tulad ng malawak na saklaw, mas mababang gastos at walang paghihigpit sa lupain, at isa sa mga mahalagang solusyon upang malutas ang digital divide at bumuo ng pandaigdigang koneksyon.Sa pag-upgrade ng teknolohiya, unti-unting pinapalitan ng mga high-throughput na satellite ang mga tradisyonal na satellite ng komunikasyon.Ang kita ng industriya ng high-throughput na satellite ay umabot sa amin ng $9.1 bilyon noong 2019, na may compound growth rate na humigit-kumulang 30% sa pagitan ng 2018 at 2024. Ang pangunahing pinagmumulan ng kita ay broadband, mobile na komunikasyon, at corporate commerce.
Ang pang-industriyang chain ng satellite communication ay pinalawak, at ang c-end market space ay pinalawak.Sa kasalukuyan, ang pagmamanupaktura ng ground terminal at mga aplikasyon ng satellite ay nagkakaloob ng 90% ng kita sa industriya ng satellite, at ang mga serbisyo ng c-terminal broadband, automotive at civil aviation networking services ang magiging pangunahing pinagmumulan ng global satellite Internet revenue sa 2030. Sa kasalukuyan, ang satellite communication industriya at teknolohiya ng impormasyon industriya ay unti-unting malalim na pagsasanib, ang hinaharap na mga serbisyo ng satellite komunikasyon ay gagawin sa pamamagitan ng isang solong mapagkukunan operating downstream halaga-idinagdag na mga serbisyo ng impormasyon, tulad ng bumubuo ng awtomatikong pagmamaneho demand para sa koneksyon sa network, mapagtanto ang Internet ng mga bagay na mga sitwasyon ng application, atbp ., lahat ng koneksyon sa C end user upang magbigay ng mga solusyon sa kalidad ng komunikasyon.
Mahigit sa 10,000 satellite application ang nakumpleto, na minarkahan ang panahon ng mabilis na pag-unlad ng satellite Internet ng China.Noong Disyembre 4, 2020, naglunsad ang China ng 75 satellite, na pumapangalawa sa mundo, at natapos ang unang yugto ng una nitong satellite Internet of Things cloud project.Noong Setyembre 28, 2020, opisyal na isinumite ng China sa itu ang data ng network ng orbit at frequency application ng malaking constellation na may mababang orbit ng China, na may kabuuang 12,992 satellite.Sa pagtaas ng kakayahan ng maraming satellite sa isang rocket at pagbaba ng halaga ng paglulunsad, papasok ang China sa masinsinang panahon ng paglulunsad ng satellite sa 2021.
Ang isa sa mga kinakailangan para sa pagkumpleto ng isang malaking gawain sa satellite network ay ang landing ng isang malakihang pagmamanupaktura ng satellite factory. Sa mga tuntunin ng mga negosyong pag-aari ng estado, ang Shanghai Micro Satellite Engineering Center, na pinagsama-samang itinayo ng Chinese Academy of Sciences at The city of Shanghai, ay nagpaplanong magtayo ng satellite innovation factory sa ikalawang yugto.Ang Dongfanghong satellite ay nakipagtulungan kamakailan sa Aihualu Robot upang i-automate ang pagpupulong ng mga lokal na linya ng produksyon ng mga komersyal na micro-satellite sa pamamagitan ng mga matatalinong robot.Sa mga tuntunin ng mga pribadong negosyo, opisyal na inilunsad ang mga pabrika ng Satellite ng Yinhe Aerospace, Nintian Microstar at Guoxing Aerospace, at nagsimula na ring sumali sa satellite project ang higanteng sasakyan na si Geely.
Ang pagpopondo para sa mga pribadong negosyo sa espasyo ay tumaas, at ang matatag at napapanatiling kakayahan sa paglulunsad ay ang susi. Dahil ang teknolohiya ng pagbawi ng rocket ng Space X ay makabuluhang nabawasan ang mga gastos sa paglulunsad at matagumpay na naglunsad ng maraming misyon ng 60 bituin sa isang pagkakataon, ang komersyal na pamumuhunan sa Space ay tumaas.Noong Disyembre 4, ayon sa impormasyong inilabas ng 36KR, kabuuang 14 na oras ng pagpopondo ang naganap sa sektor ng komersyal na espasyo noong 2020, 8 sa mga ito ay nagsasangkot ng halagang higit sa RMB 100 milyon.Kabilang sa mga ito, nakumpleto ng Changguang Satellite ang RMB 2.464 bilyon na pre-IPO round financing, ang Blue Arrow Space ay nakakumpleto ng RMB 1.3 bilyong C+ round financing.Matapos ang pamumuhunan, ang pagpapahalaga ng Galaxy Space ay halos 8 bilyong yuan, na naging unang unicorn enterprise sa larangan ng satellite Internet, at ang kapital ay puro sa ulo.Kung ikukumpara sa mga higante sa ibang bansa na Space X at OneWeb, ang mga pribadong kumpanya ng Space ng China ay mayroon pa ring malaking agwat sa mga kakayahan sa paglulunsad, na dalawa lamang sa apat na komersyal na paglulunsad ng rocket ang matagumpay.Ang pagsasakatuparan ng saradong loop ng negosyo ay ang pangunahing punto para sa napapanatiling pag-unlad ng mga negosyo sa hinaharap, at ang matatag at napapanatiling kakayahan sa paglulunsad ay ang pangunahing pangunahing punto.Noong Nobyembre 2020, matagumpay na nailagay sa orbit ang Xinghe-powered Ceres 1, at matagumpay ang Blue Arrow space test run.Inaasahang gagawa ito ng kanyang unang flight sa susunod na taon.
Tinatayang aabot sa 600-860 bilyong yuan ang output value ng industriya ng satellite ng China sa susunod na siyam na taon.Ayon sa THE ITU, ang iminungkahing konstelasyon ay kailangang ilunsad ang kalahati ng mga satellite nito sa loob ng anim na taon at ganap na mailunsad sa loob ng siyam.Ang pessimistic na senaryo ay ang 75% ng mga satellite ay ilulunsad sa susunod na siyam na taon, na may 2,450 satellite, at ang optimistic na senaryo ay ang 100% ng mga satellite ay ilulunsad, na may 3,500 satellite.Tinatayang sa susunod na siyam na taon, aabot sa 600-860 bilyong yuan ang output value ng industriya ng satellite ng China.
Iminumungkahi ng diskarte sa pamumuhunan ang pagmamanupaktura muna, at pagkatapos ay bumaling sa industriya ng chain downstream investment.Naniniwala kami na ang programa ng Internet Satellite Constellation ay magsisimula sa paggawa at paglulunsad ng mga satellite, at pagkatapos makumpleto ang paunang networking para sa serbisyo, magsisimula ang paggawa ng kagamitan sa lupa at satellite application.Ang mga pagkakataon sa pamumuhunan sa chain ng industriya ay unang namumuhunan sa mga kompanya ng kadena ng industriya sa upstream tulad ng pagmamanupaktura ng satellite at paglulunsad ng satellite, at pagkatapos ay unti-unting bumaling sa mga kumpanya ng kadena ng industriya sa ibaba ng agos tulad ng mga kagamitan sa lupa, operasyon ng satellite at aplikasyon ng satellite.
Paggawa ng satellite: pinamumunuan ng "pambansang pangkat", na dinagdagan ng mga pribadong negosyo.Sa larangan ng pagmamanupaktura ng satellite, ang mga negosyong pag-aari ng Estado na kinakatawan ng mga aerospace at militar na negosyo at pambansang Defense Research Institute ay may namumukod-tanging lakas at nagagawang makamit ang buong satellite export at paglunsad ng mga misyon, na sumasakop sa isang nangingibabaw na posisyon.Ang mga pangunahing negosyong pag-aari ng estado sa pagmamanupaktura ng satellite ay kinabibilangan ng: 1) Ang Fifth Institute of Space Science and Technology, na nakikibahagi sa pagpapaunlad ng teknolohiya sa espasyo at spacecraft, at bumuo at naglunsad ng higit sa 200 spacecraft;2) China Satellite (nakalistang kumpanya na kinokontrol ng Fifth Academy of Aerospace Sciences), na may multi-layer na layout sa industriyal na chain ng maliit na satellite development, satellite ground application system integration, terminal equipment manufacturing at satellite operation service;3) Shanghai Academy of Space Technology, ang pangunahing research at development base ng meteorological satellite at remote sensing satellite sa China;4) Ang pangalawang Institute of Aerospace Science and Industry, ang pinuno ng "Hongyun Project" construction, atbp. Satellite manufacturing private enterprises ay may siyam na araw na micro star, Changguang satellite, tianyi Research Institute, Guoyu Star, Qianxun positioning, micro nano star at iba pa start-ups, pribadong enterprise system ay nababaluktot, ay maaaring gamitin bilang isang epektibong suplemento sa estado-owned enterprise.
Paglulunsad ng satellite:Ang China Aerospace Science and Technology Corporation at China Aerospace Science and Industry Corporation ay ang "mga pambansang koponan" ng mga rocket ng carrier, at ang mga pribadong negosyo ay unang nakamit ang matagumpay na paglulunsad.Ang pangkat ng agham at teknolohiya ng Aerospace at pangkat ng agham at industriya ng aerospace ay kumuha ng halos lahat ng mga gawain sa pagtatayo ng Arrow, kabilang ang space technology corp., ang long march rocket series ay maaaring mula sa maliit hanggang sa mabigat, mula sa solid hanggang sa likidong rocket engine, tandem covering ang buong spectrum, mula sa series-parallel type hanggang sa kasalukuyang long march na kargamento Ang carrier rocket ay lumampas sa 300 mark;Ang Casic's Pioneer at Kuaizhou rockets ay maliliit, solid-motor na rocket na naglalayong maglunsad ng low-earth orbit.Sa mga bagong tatag na pribadong negosyo, ang Star Glory, Blue Arrow space, Onespace at Lingke Space ay sunud-sunod na nakumpleto ang kanilang unang mga misyon sa paglulunsad mula noong 2018. Sa kasalukuyan, ang mga pribadong rocket ay nasa panahon ng paglago, at karamihan sa mga ito ay nasa proseso ng pag-unlad ng paglukso mula sa solid rocket hanggang sa likidong rocket.
Ang mga kumpanya ng satellite ground equipment ay pira-piraso, at ang China Satcom ay may monopolyo sa mga operasyon ng satellite.Ang satellite ground equipment ay nahahati sa dalawang kategorya: ground network equipment at user terminal equipment.Ang China Aerospace Science and Technology Corporation, China Satellite, Big Dipper Star, Hage Communications, China Haida at iba pa ay kasangkot sa pagtatayo ng mga kagamitan sa lupa.Ang tanging kumpanya ng satellite operation sa China ay ang China Satcom, na nagmomonopolize sa satellite operation market.Kabilang sa iba pang mga tagagawa ng application na nakabase sa satellite ang Aerospace Hongtu, Hualichuangtong, Hypermap software, unistrong, atbp.
5. Matalinong pagmamaneho: Ang katalinuhan ay ang pinakamalaking pagkakataon, at ang pangunahing pagkakataon ay nasa supply chain
5.1 Sa pagpasok ng Huawei sa mga matatalinong sasakyan, ang pang-industriyang value chain ay nahaharap sa muling pagsasaayos
Ang intelektwalisasyon ay isang hindi pa nagagawang pagkakataon sa susunod na 30 taon.Ang intelektwalisasyon ng sasakyan ay isa sa pinakamahalagang eksena sa panahon ng intelektwalisasyon.Uulitin ng industriya ng sasakyan sa ilang mga lawak ang paglipat mula sa mga functional na makina patungo sa mga smartphone, at ang pang-industriyang supply chain at value chain ay muling bubuo.Sa kasalukuyan, ang teknolohiya ng ICT at industriya ng automotive ay nagaganap sa lalim ng convergence, computing at intelligence ay magiging isang bagong strategic control point ng industriya.Ang tradisyonal na merkado ng kotse, halos tatlong beses ang laki ng mga smartphone, ay mas madiskarteng.Humigit-kumulang 1.8 bilyong mobile phone ang naipadala sa buong mundo at ang pandaigdigang merkado ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $500 bilyon, ayon sa IDC.Ayon sa International Organization of Automobile Manufacturers, ang pandaigdigang pagpapadala ng mga pampasaherong sasakyan noong 2019 ay 64.34 milyong mga yunit, at ang kabuuang mga pagpapadala ng sasakyan ay 91.36 milyong mga yunit.Batay sa average na presyo ng pampasaherong sasakyan na 200,000 yuan, ang pandaigdigang pamilihan ng sasakyang pampasaherong nag-iisa ay umabot sa humigit-kumulang 1.8 trilyong dolyar.Ang merkado ng kotse ay mas estratehiko para sa Huawei kaysa sa $500 bilyon na merkado ng smartphone.
Mula sa punto ng view ng oras, ang antas ng automobile intelligence ay mabilis na napabuti, at ang industriya ng sasakyan ay nagbabago mula sa tradisyonal na pagmamanupaktura patungo sa teknolohikal na pagmamanupaktura.Ayon sa China Automotive Research And Development Co., LTD., sa 573 bagong kotse na inilunsad sa pagitan ng Enero at Oktubre 2020, 239 ang magkakaroon ng L1 autonomous driving function, habang 249 ay magkakaroon ng L2 autonomous driving function.Mula Enero hanggang Oktubre 2020, ang assembly rate ng L1 at L2 driver assistance function ay umabot na sa higit sa 40%, at inaasahang patuloy na tataas sa hinaharap.
Ang penetration rate ng electrification at electrification ay mabilis na tumataas, habang ang matalinong pagmamaneho ay nasa paunang yugto pa lamang nito.Sa kasalukuyan, kahit na ang penetration rate ng L1/L2 intelligent na konektadong mga sasakyan ay umabot sa halos 30%, na katumbas ng penetration level ng mga pandaigdigang smartphone noong 2011, ang pandaigdigang intelligent na pagmamaneho ay nasa paunang yugto pa rin ng intelligent.Sa hinaharap, sa unti-unting komersyalisasyon ng 5G-V2X, ang kooperatiba na landing ng high definition na mapa at kalsada, at ang patuloy na pagpapabuti ng intelligent na antas ng mga bisikleta, ang matalinong pagmamaneho ay unti-unting lulundag mula L1/L2 hanggang L3/L4 hanggang L5.
Ang pagpasok ng Huawei sa mga matatalinong sasakyan sa ngayon ay isang hindi maiiwasang pagpili na pinagsasama ang sarili nitong endowment at sumusunod sa trend ng industriya.Sa kasaysayan, ang malakihang estratehikong pamumuhunan ng Huawei sa mga bagong negosyo ay karaniwang nakakatugon sa dalawang kundisyon: una, isang malaking kapasidad sa merkado;Pangalawa, mula sa punto ng oras, ang merkado ay nasa bisperas ng mabilis na pagpapabuti ng pagtagos.
Inilabas kamakailan ng Huawei ang buong stack intelligent vehicle solution brand HI, at ang product matrix ng Internet ng mga sasakyan ay ganap na nabuo. Noong Oktubre 30, 2020, inilabas ng Huawei ang HI (Huawei Intelligent Automotive Solution), isang independiyenteng tatak ng mga solusyon sa Intelligent na sasakyan, sa taunang paglulunsad ng bagong produkto nito.Kasama sa HI full stack intelligent vehicle solution ang 1 computing at communication architecture at 5 intelligent system, intelligent driving, intelligent cockpit, intelligent electric, intelligent network at intelligent vehicle cloud, pati na rin ang buong hanay ng mga intelligent na bahagi gaya ng lidar, AR-HUD.Kasama sa bagong algorithm at operating system ng HI ang tatlong computing platform, intelligent driving computing platform, intelligent cockpit computing platform at intelligent vehicle control computing platform, pati na rin ang tatlong operating system na AOS (intelligent driving operating system), HOS (intelligent cockpit operating system) at VOS (intelligent na sasakyan control operating system).
1) Isang arkitektura ng computing at komunikasyon. Batay sa mga function ng automotive electronic components, ang Huawei computing at communication architecture ay nahahati sa tatlong domain: driving, cockpit, at vehicle control, at nagbibigay ng kaukulang tatlong computing platform at operating system.Tinutulungan ng arkitektura na ito ang mga tradisyunal na automaker na pabilisin ang proseso ng mga sasakyan na tinukoy ng software at magkaroon ng bagong modelo ng negosyo na may mapapalitang hardware at naa-upgrade na software.
2) Limang matalinong sistema.Pinapabuti ng Huawei ang network ng mga sasakyan terminal cloud layout, na nagbibigay ng limang intelligent system.Ang dulong bahagi ay nagbibigay ng intelligent driving at intelligent na sistema ng enerhiya, ang management side intelligent network system ay sumasaklaw sa isang serye ng mga produkto tulad ng module ng komunikasyon, T-box at on-board network, at ang cloud side ay nagbibigay ng huawei cloud-based na autonomous driving cloud service at HiCar intelligent cockpit system.
3) 30+ intelligent na bahagi.Sa direktang kumpetisyon sa tradisyonal na Tier1, nagiging incremental market Tier ang Huawei ng mga matatalinong sasakyan, na direktang nagbibigay ng mga matatalinong bahagi gaya ng lidar at AR HUD sa mga negosyo ng sasakyan.
Sa kasalukuyan, ang merkado ng Internet ng mga sasakyan at matalinong pagmamaneho ay monopolyo ng mga internasyonal na higanteng Tier1.Ang sariling pagpoposisyon ng Huawei ay ang tumuon sa teknolohiya ng ICT at maging isang incremental na supplier ng bahagi, na humaharap sa 70% ng incremental na merkado.Sa pangmatagalan, naniniwala kami na inaasahang pupunan ng Huawei ang domestic gap at maging isang world-class na Tier1 na supplier tulad ng Bosch at Mainland China.
5.2 Matalinong pagmamaneho: tumuon sa layout perception + decision-making layer, computing platform at lidar growth na pinakamalakas
Ang matalinong sistema sa pagmamaneho ay ang pangunahing incremental na bahagi ng intelligent na kotse na naiiba sa tradisyonal na kotse, na maaaring nahahati sa layer ng perception, layer ng desisyon at layer ng executive.Sa kasalukuyan, ang Huawei ay may layout para sa lahat ng mga ito.Sensing layer (mata at tainga) : pangunahing kinabibilangan ng mga camera, millimeter-wave radar, lidar at iba pang mga sensor upang mapagtanto ang perception ng kapaligiran.Desisyon-making layer (utak): kabilang ang mga chips at computing platform, responsable para sa pagproseso ng impormasyon, at batay sa impormasyon upang mahulaan, hatulan, at magbigay ng mga tagubilin.Ang executive layer (mga kamay at paa: kabilang ang pagpepreno, pagpipiloto, atbp., ay responsable para sa pagpapatupad ng mga tagubilin at paggawa ng mga aksyon tulad ng pagpepreno, pagpipiloto, pagbabago ng lane, atbp. Ang mga incremental na bahagi ng merkado na dala ng matalinong pagmamaneho ay pangunahin sa layer ng persepsyon at layer ng desisyon, habang ang executive layer ay higit pa tungkol sa pag-upgrade at pagbagay.
Tinatantya namin na ang incremental space para sa matalinong pagmamaneho (sensing at paggawa ng desisyon) sa Chinese passenger car market ay aabot sa 220.8 bilyong yuan pagsapit ng 2025 at 500 bilyong yuan sa 2030. Kabilang sa mga ito, ang halaga ng antas ng paggawa ng desisyon ay ang pinakamataas, accounting para sa higit sa 50%.Sa mga tuntunin ng rate ng paglago, ang computing platform at lidar ay may pinakamahusay na paglago, na may isang tambalang rate ng paglago na higit sa 30% sa susunod na dekada.
Mga pagkakataon sa pamumuhunan: Ang pinakamatatag na paglago sa susunod na dekada ay sa mga computing platform, lidar at in-vehicle camera, na tumutuon sa localization ng supply chain at mga internasyonal na pagkakataon
Ang Huawei ay may malakas na hardware at computing platform na mga pakinabang sa larangan ng matalinong pagmamaneho, at ang malakas na partisipasyon nito ay nakakatulong sa pagpapabilis ng proseso ng komersyalisasyon ng buong industriyal na kadena.Sa larangan ng layer ng perception gaya ng camera, lumitaw ang isang bilang ng mga globally competitive na kumpanya sa China, tulad ng Sunny Optics, Howe Technology, atbp., na makikinabang sa paglago ng kabuuan at bahagi ng merkado ng sasakyan.Sa pangmatagalan, ang mga platform ng lidar at computing ay may pinakamalakas na prospect ng paglago sa susunod na 10 taon, at habang ang kumpetisyon ay nasa simula pa lamang at ang tanawin ay malayo sa maayos, ang pagtuon ay maaaring ilagay sa mga unang komersyal na kumpanya na may unang gumagalaw. kalamangan at kakayahang palawakin sa buong mundo.
Pangunahing kumpanya sa domestic na industriya
On-board na camera: Sainty Optics (optical lens), Weil Holdings (image sensor)
Lidar: Lasai Technology, Radium God Intelligence, Sagittarius juchuang
Platform sa pag-compute: Huawei, Horizon Line Control: Bethel
5.3 Smart Cockpit: Ang car infotainment system ay ang pangunahing, na tumutuon sa mga supplier na may mapagkumpitensyang bentahe sa pangunahing hardware, operating system/software
Ganap na babaguhin ng katalinuhan ang tradisyonal na modelo ng negosyo, ang pagbebenta ng mga kotse ay hindi na magiging dulo ng pagsasakatuparan ng halaga kundi isang bagong panimulang punto.Ang sabungan ay ang sentro ng matalinong pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga tao at mga sasakyan.Sa buong eksena ng mga tao, sasakyan at tahanan, ang pare-parehong karanasan ng maraming eksena ang susi sa matalinong sabungan.
Naniniwala kami na ang intelligent cockpit ay ang pinaka-mature na aplikasyon sa proseso ng intelligent na pagmamaneho,at ang laki ng merkado ay inaasahang aabot sa 100 bilyong yuan sa 2025 at 152.7 bilyong yuan sa 2030. Kabilang sa mga ito, ang car entertainment system ay umabot sa pinakamataas na 60% o higit pa. Nagsimula nang magkaiba ang hardware at software ng matalinong sabungan.Bumababa ang halaga ng hardware gaya ng screen kapag tumanda ang mga kasanayan sa engineering, at tumataas ang halaga ng entertainment ng sasakyan at iba pang software na may mga rich function.Ang hinaharap na pamumuhunan ay dapat tumuon sa Tier 1 na mga supplier na may pinagsamang mga pakinabang at mapagkumpitensyang mga bentahe sa pangunahing hardware, operating system/software.
Sa larangan ng matalinong sabungan, ang mga oem, tradisyonal na Tier1 at mga higante sa Internet ay lumalapit sa mga Tier0.5 system integrators.Ang trend sa hinaharap ay crossover at multi-field integration at opening, at ang halaga ay unti-unting inililipat sa software/algorithm, application at serbisyo.Ang kasalukuyang focus ay sa Tier 1 vendor na may pinagsama-samang mga pakinabang at mapagkumpitensyang mga bentahe sa pangunahing hardware at operating system/software.
Pangunahing kumpanya sa domestic na industriya
Operating system: Huawei, Ali, Zhongke Chuangda
Supcon multimedia host system integrators: Desai Xiwei, Huayang Group, Hangsheng Electronics
Libangan sa kotse: Baidu, Ali, Tencent, Huawei
Display (HUD/ dashboard/central control screen) : Desai Xiwei, Huayang Group, Zejing Electronics
Mga tagagawa ng chip: Huawei, Horizon, Allambition Technology
5.4 Smart electric: mabilis na tumataas ang penetration rate sa ilalim ng policy drive.Iminumungkahi na bigyang pansin ang mga pagkakataon sa pamumuhunan sa incremental market industry chain tulad ng charging pile at vehicle power semi-conductor
Ang "tatlong kuryente" ay ang pangunahing bahagi ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya upang makilala ang mga tradisyunal na sasakyang panggatong.Inaasahan namin na ang laki ng merkado ng sasakyang pampasaherong "three power system" ng China ay aabot sa 95.7 bilyong yuan sa 2020, 268.5 bilyong yuan sa 2025 at 617.9 bilyong yuan sa 2030, na may compound growth rate na higit sa 20% sa 2020-2030.
Iminumungkahi na bigyang pansin ang mga pagkakataon sa pamumuhunan ng incremental market industry chain tulad ng charging pile at automotive power semiconductor
Naniniwala kami na ang demand para sa high power density at permanent magnet na pag-synchronize ng mga de-koryenteng sasakyan ay nagtataguyod ng electric drive system na maging lubos na pinagsama, ang pangangailangan para sa IGBT at silicon carbide power device ay patuloy na tumataas, at ang mataas na pinagsamang power device ay nagtataguyod ng pag-upgrade ng cooling sistema.Bilang karagdagan sa mga baterya, ang Huawei ay may malalim na layout sa lahat ng mga pangunahing link ng intelligent electric, bagaman ang mga domestic at kaugnay na kumpanya ay bumubuo ng isang mapagkumpitensyang relasyon, ngunit sa unang bahagi ng pag-unlad ng industriya, ang merkado ay malayo sa puspos, ang mga mamumuhunan ay dapat magbayad higit na pansin sa mabilis na pagtaas ng mga pagkakataon sa pagtagos ng industriya.
Pangunahing kumpanya sa domestic na industriya
Tumpok ng pag-charge: Telai Electric na baterya: Ningde Times, BYD
IGBT: Star half guide, BYD
Silicon carbide: Shandong Tianyue, SAN 'isang photoelectric
Thermal management: Sanhua intelligent control
5.5 Intelligent network: Maaaring masira ang trend ng Internet of Vehicles front installation, module at T-box para sa maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya
Naniniwala kami na ang on-board module, gateway module at T-box ay ang mga pangunahing bahagi ng in-car upang maisakatuparan ang on-board na function ng komunikasyon.Ayon sa kalkulasyon, ang halaga ng espasyo ng Chinese passenger car market para sa networking ng bisikleta sa hinaharap ay aabot sa 27.6 billion yuan sa 2025 at 40.8 billion yuan sa 2030. Kabilang sa mga ito, car module at car T-box 10 years compound growth rate sa 10 %.
Mga Oportunidad sa Pamumuhunan: Ang mga chips ay ang laro ng mga malalaking lalaki, ginagawang posible ng mga mod at T-box para sa mas maliliit na kumpanya na lumabas.
Ang mga chips pa rin ang laro ng mga malalaking lalaki, at may puwang para sa mas maliliit na manlalaro na makalusot sa mga mod at T-box.Sa larangan ng communication chips at modules, ang mga tradisyunal na mobile chip giants gaya ng Qualcomm at Huawei ay major player pa rin.Ang hadlang sa kumpetisyon ng chip ay mas mataas, ang gantimpala ay mas mapagbigay, ang higante ay magtutuon pa rin sa chip sa loob ng mahabang panahon, ang chip module ay gagamitin sa sarili o magbibigay ng mga indibidwal na high-end na customer.Samakatuwid, may mga pagkakataon pa rin para sa mga tradisyunal na tagagawa ng chip module na lumabas sa larangang ito.
Pangunahing kumpanya sa domestic na industriya
Module ng komunikasyon: malayuang komunikasyon, malawak na komunikasyon
T-box: Huawei, Desai Ciwei, Gao Xinxing
5.6 Serbisyo sa cloud ng sasakyan: Malawak ang inaasahang serbisyo ng cloud ng sasakyan.Sa full-stack na serbisyo, inaasahang makakahabol ang Huawei
Ang Huawei ay medyo huli sa larangan ng mga serbisyo sa cloud ng sasakyan.Pangunahing nagbibigay ito ng apat na maramihang incremental na serbisyo sa cloud ng sasakyan, katulad ng autonomous driving, high-precision mapping, Internet of Vehicles at V2X.Sa hinaharap, inaasahang mangunguna ito sa multi-cloud at hybrid na cloud trend na may buong stack na end-to-end na mga bentahe.
Ang mga higante ng domestic at dayuhang teknolohiya ay pumapasok sa serbisyo ng cloud ng kotse, multi-cloud, hybrid cloud at iba pang mga uso, sa susunod na sampung taon ay may malaking espasyo para sa paglago, ang mga kasosyo sa chain ng industriya ay inaasahang makakamit ang karaniwang paglago sa serbisyo ng Huawei car cloud.Iminumungkahi na maunawaan ang mga pagkakataon sa pamumuhunan ng Huawei cloud service industry chain partners mula sa pagbuo ng imprastraktura, data sa aplikasyon at serbisyo ayon sa pagkakasunud-sunod ng paglipat ng value chain.
Pangunahing kumpanya sa domestic na industriya
Mga kasosyo sa imprastraktura ng ICT: GDS, IHUalu, China Software International, Digital China, atbp.
Mga kasosyo sa matalinong boses: IFlytek, atbp.
Mga kasosyo sa high precision na mapa: bago ang apat na dimensional na mapa, atbp.
Mga Kasosyo ng Internet of Vehicles: Shanghai Botai, atbp.
Mga partner sa app ng kotse: Bilibili, Same trip, Deep Love listen, Gedou, atbp.
5.7 Offline na mga pagkakataon sa pamumuhunan para sa mga may-ari ng matalinong kotse
Ang "Intelligent" ay ang pangunahing keyword at pangunahing linya ng aming pamumuhunan sa panahon ng mga matatalinong sasakyan.Sa paligid ng pangunahing linya ng intelligent, naniniwala kami na ang pangkalahatang bilis ng pamumuhunan sa mga intelligent na sasakyan ay kailangang maunawaan ang tatlong alon.
Ang unang alon, ang supply chain.Kami ay optimistiko tungkol sa pagtaas ng Chinese supply chain sa panahon ng intelligent na sasakyan, at maaari naming maunawaan ang mga pagkakataon sa pamumuhunan mula sa tatlong dimensyon.Una, ang mga pagkakataon para sa pandaigdigang pagpapalawak.Sa ilang mga segment tulad ng mga baterya, camera, naka-network na module at kagamitan sa komunikasyon ng sasakyan, ang mga nangungunang kumpanya sa domestic ay may kakayahang lumawak sa buong mundo.Kapag nakapasok na sa pandaigdigang pangunahing OEM supply chain, ang sukat ay maaaring mabilis na mapalawak.Ang pangalawa ay ang lokalisasyon ng pagpapalit ng pagkakataon, sa ilang mga segment tulad ng IGBT ng sasakyan, MCU, millimeter-wave radar, thermal management, control by wire, atbp., ilang mga domestic na kumpanya sa pamamagitan ng pag-ulit at pag-upgrade ay inaasahang unti-unting maaagnas ang market share ng pagpapalit ng mga higante sa ibang bansa sa hinaharap.Pangatlo, ang pagkakataon ng bagong circuit shuffle, sa ilang mga segment tulad ng computing platform, lidar, high-precision map, silicon carbide power device, ang pagtagos at aplikasyon ng bagong teknolohiya ay nagsimula pa lang, kasama ang pagbabago ng mga independiyenteng negosyo ng tatak ng kotse at ang pagtaas ng mga bagong pwersa sa pagmamanupaktura ng domestic car, ay inaasahang lumikha ng isang bagong segment ng pinuno ng mundo.
Pangalawang alon: mga oem at autonomous na mga nagbibigay ng solusyon sa pagmamaneho. Ang mga matalinong kotse ay nagbibigay ng mga pagkakataon para sa mga kumpanya ng sasakyang Tsino na magpalit ng daan at mag-overtake sa mga sasakyan.Ang mga kumpanyang iyon na nabigong umangkop sa takbo ng mga matalinong kotse ay aalisin.Ang round of shuffling na ito ay kasisimula pa lang, at masyado pang maaga para husgahan kung sino ang mananalo.Makakakita lang tayo ng clue kapag ang penetration rate ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya ng China ay umabot sa 20% sa 2025. Ang oEMS ay hahatiin sa dalawang kampo.Karamihan sa mga bagong pwersa at ilan sa mga tradisyunal na nangungunang tagagawa ay pipili ng vertical integration mode at bubuo ng pangunahing software at ilang hardware nang mag-isa.Karamihan sa mga tradisyunal na automaker ay magbibigay ng mga kakayahan sa pagmamanupaktura at pagsasama-sama, at makikipagtulungan nang malapit sa mga higanteng ICT tulad ng Huawei at Waymo na nakakabisado ng full-stack na autonomous na teknolohiya sa pagmamaneho.Ang mga umuusbong na oem at nagsasariling mga tagapagbigay ng solusyon sa pagmamaneho, na kukuha ng karamihan sa mga kita ng industriya, ang magiging malaking mananalo sa alon na ito.
Ang ikatlong alon, mga aplikasyon at serbisyo.Sa pagpapasikat ng imprastraktura ng kooperasyong sasakyan-sa-daan at pagpapabuti ng matalinong antas ng mga bisikleta, ang L4 scale commercial market ng mga pampasaherong sasakyan, ang serbisyo ng Robotaxi ay pumasok sa scale operation, at ang mga aplikasyon at serbisyong batay sa mga autonomous na sitwasyon sa pagmamaneho ay nagsimulang lumabas.Ang mga nagbibigay ng imprastraktura ng autonomous na pagmamaneho, mga kumpanya ng serbisyo sa kadaliang kumilos, at mga application ng mobile Internet ng mga sasakyan at mga tagapagbigay ng platform ng serbisyo ang magiging pokus ng ikatlong alon ng pamumuhunan.
Kami ay optimistiko na ang Huawei ay inaasahang punan ang domestic gap at maging isang $50 bilyon na bagong ICT Tier1 na supplier kasama ng Bosch at China Mainland. Bilang karagdagan sa ilang link gaya ng pagmamanupaktura ng sasakyan, baterya, ultrasonic radar, vehicular infotainment machine at iba pang hardware na may mababang halaga, ang Huawei ay may layout sa halos lahat ng pangunahing link ng matalinong pagmamaneho.
Naniniwala kami na ang pakikilahok ng Huawei ay magsusulong ng industriyalisasyon ng intelligent driving, intelligent driving industry chain ng China sa long-board cooperation, ang mga complementary capacity na kooperasyon na kumpanya ay inaasahang ang unang makikinabang.Tulad ng oEMS changan, Baic bagong enerhiya, baterya nangungunang Ningde beses, mataas na katumpakan mga tagagawa ng mapa, tulad ng bagong apat na dimensional na mapa.
Para sa mga sektor na pinasok o inilalatag ng Huawei, tulad ng lidar, computing platform, IGBT at iba pang mga segment, dahil sa mababang penetration ng industriya o kasisimula pa lang ng localization, sapat na ang espasyo ng TAM market, at iba pang kumpanyang naglatag sa mga larangang ito ay mayroon pa ring magagandang pagkakataon sa pamumuhunan.Sa pangkalahatan, kung isasaalang-alang na ang pagpasok ng Huawei sa larangan ng matatalinong sasakyan ay nasa paunang yugto pa rin, mayroong mataas na antas ng kawalan ng katiyakan tungkol sa kung sino ang makikinabang sa mga kasosyo sa industriyal na chain at kung gaano sila makikinabang, at ang patuloy na dynamic na pagsubaybay ay kinakailangan sa kinabukasan.
Nakatuon ang Huawei sa intelligent driving, intelligent cockpit, intelligent network, intelligent electric, at mga serbisyo sa cloud ng sasakyan, na isa ring pinakamahalagang incremental market na hatid ng matatalinong sasakyan sa hinaharap.Tinatantya namin na ang kabuuang incremental na laki ng merkado ng merkado ng pampasaherong sasakyan ng China ay lalago mula 200 bilyong yuan sa 2020 hanggang 1.8 trilyong yuan sa 2030, na may 10-taong compound growth rate na 25%.Ang average na halaga ng mga bisikleta na dala ng intelligent connectivity ay tataas mula 10,000 yuan hanggang 70,000 yuan. Mula sa pananaw ng istraktura, ang hinaharap na intelligent electric, intelligent driving, car cloud services ay aabot ng higit sa 90%.Sa kasalukuyan, ang pinakamataas na proporsyon ng intelligent electric sa higit sa 45%, intelligent driving ay nasa medium term force, ang halaga ng 2025 accounted para sa tungkol sa 31%.Sa kasalukuyang yugto, ang halaga ng merkado ng mga serbisyo sa cloud ng sasakyan ay hindi pa lumilitaw, at inaasahang aabot ito ng 12% sa 2025 at 30% sa 2030.
Sa limang sektor na nabanggit sa itaas, ang mga mamumuhunan ay pinapayuhan na tumuon sa mga segment na may malaking incremental space at mataas na halaga ng bike, tulad ng baterya, lidar, computing platform, IGBT, mapa at software service provider, at module ng network ng kotse.
Ang pandaigdigang autonomous na industriya sa pagmamaneho ay nasa isang panahon ng mabilis na paglago.Ang pamamahagi ng halaga ng industriyal na chain ay lilipat mula sa supply chain patungo sa mga tagagawa ng matalinong solusyon sa pagmamaneho, mga oem, at mga merkado ng aplikasyon at serbisyo.Iminumungkahi na tumuon sa mga sumusunod:
Matalinong pagmamaneho: Sainty Optics/Weil (camera ng sasakyan), Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR), Huawei/Horizon (computing platform), Bethel (line control)
Smart cockpit: huawei/ali/kechuang (operating system), huawei/horizon/chi technology (chip) intelligent electric: ningde age/byd (baterya), hanggang kalahating guide/byd (IGBT), shandong days yue/tatlong AnGuang electric (sic ), tatlong bulaklak intelligence control (thermal management), (tawag) intelligent charging piles na ginawa: Yuyuan/Fibocom (Communication module), Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)
Mga serbisyo sa Cloud ng Sasakyan: GDS/China Software International (ICT infrastructure partner), 4d Map New (High Precision Map)
Six.key na mga target
5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (operator), ZTE (pangunahing equipment vendor), Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (optical module), Shijia Photon (optical chip), DreamNet Group (5G news)
Cloud Computing: Jinshan Cloud (IaaS), WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC), Inspr Information (server), Kingdee International/User Network (SaaS)
Internet of Things: Yuyuan communication/Fibocom (module), Huweiwei Communication (terminal), Heertai/Topone (Smart Home), Hongsoft Technology (AIoT), China Satellite/Haig Communication/China Satcom/Hainengda (Satellite Internet of Things)
Mga matalinong sasakyan: Horizon (computing platform), Sun-Yu Optics (optical perception), Hexai Technology (lidar), Star Semi-guidance (IGBT), Zhongke Chuangda (operating system), Desai Xiwei (intelligent cockpit)
pito.mga tip sa panganib
Ang isang malinaw na modelo ng negosyo ay hindi pa nabuo para sa 5G 2C na negosyo, at aabutin ng 2-3 taon para mabuo ng industriya ang aplikasyon nito, at ang pagpayag ng mga operator na gumastos ng 5G capital ay maaaring mas mababa kaysa sa inaasahan;
Ang paglago ng ICP capital expenditure ay bumabagal, at ang pag-unlad ng pampublikong negosyo sa ulap ay maaaring hindi matugunan ang mga inaasahan;Ang pag-unlad ng mga negosyo sa cloud ay hindi tulad ng inaasahan, ang kumpetisyon sa industriya ay tumitindi, at ang paggasta ng IT ng enterprise ay makabuluhang nabawasan;
Ang lokalisasyon ng software ay mas mababa kaysa sa inaasahan;Ang bilang ng mga koneksyon sa Internet of Things (iot) ay hindi lumalaki gaya ng inaasahan, at ang industriyal na kadena ay nahuhuli;
Ang industriya ng matalinong pagmamaneho ay hindi lumalaki gaya ng inaasahan;
Ang mga panganib ng lumalalang alitan sa kalakalan sa pagitan ng Tsina at Estados Unidos.
Oras ng post: Ago-02-2021